Rozdíl mezi vnitřním výnosovým procentem (IRR) a diskontní sazbou při analýze investic do nemovitostí spočívá v tom, že první z nich představuje očekávaný výnos, zatímco druhá představuje požadovaný celkový výnos investory do nemovitostí s podobným rizikem.
Vnitřní výnosové procento představuje očekávaný výnos z investice do nemovitosti daný pořizovací cenou, očekávanými čistými peněžními toky z nemovitosti po dobu držby včetně a výnosy z prodeje nemovitosti na konci doby držby.
Diskontní sazba představuje požadovaný výnos aktivními investory na místním trhu s nemovitostmi pro investice do nemovitostí podobného typu a rizika. Čím vyšší je vnímané riziko investice do nemovitosti, tím vyšší je diskontní sazba, kterou investoři používají při odhadu současné hodnoty jejích budoucích peněžních toků. Všimněte si, že současná hodnota daného toku příjmů klesá s rostoucí diskontní sazbou. Přečtěte si tento článek, kde je podrobněji vysvětleno, jak vypočítat diskontní sazbu, která by měla být použita při odhadu peněžních toků konkrétní investice do nemovitosti.
Diskontní sazba se bude rovnat vnitřnímu výnosovému procentu investice do nemovitosti pouze v případě, že současná hodnota čistých peněžních toků nemovitosti (počínaje prvním rokem) diskontovaná touto sazbou se bude rovnat nabídkové ceně prodávajícího.
Přečtěte si náš článek Diskontní sazba, IRR a NPV v investicích do nemovitostí, kde se podrobněji zabýváme vztahem mezi těmito třemi metrikami.
Přečtěte si náš článek Vnitřní výnosové procento, kde se velmi podrobně zabýváme tím, jak se počítá vnitřní výnosové procento investice do nemovitosti, a otázkami, které by měli mít investoři do nemovitostí při používání této metriky na paměti.
Kolbe, P. T., & Greer, G. E. (Autor), Gaylon E. Greer. (2012). Investiční analýza pro rozhodování o nemovitostech, 8. vydání. Dearborn Real Estate Education.
Sivitanides, P. 2008. Investování do nemovitostí pro dvouciferné výnosy. BookSurge Publishing.
Geltner, M., Miller, N. G., Clayton, J., & Eichholtz, P. (2013). Analýza a investice do komerčních nemovitostí (s CD-ROM). Oncourse Learning
Clauretie, T. M., & Sirmans, G.S. (2009). Real Estate Finance: Theory and Practice. 6. vydání. Oncourse Learning.