Epizody velké finanční volatility a rozsáhlých výkyvů v úrovni aktivity řady ekonomik vyostřily diskusi o tom, jak vznikají a šíří se významné makroekonomické výkyvy. Ačkoli se uznává, že ze studia konkrétních případů se lze hodně naučit, v literatuře jsou rozhodnutí často prezentována tak, jako by si subjekty, které je přijímají, byly plně vědomy všech relevantních pravděpodobnostních rozdělení. Je však žádoucí, aby se při analýze těchto jevů uznávalo, že jak ekonomické subjekty, tak tvůrci politik jednají v proměnlivém kontextu, s vnímáním a očekáváním, které se mění podle závěrů, jež každý z nich vyvozuje z vývoje okolního prostředí. Za těchto podmínek je interpretace základních veličin, jako je fiskální deficit nebo saldo běžného účtu, nutně podmíněna domněnkami o jejich budoucím vývoji: nelze tedy tvrdit, že stav „fundamentů“ je přímo pozorovatelný. Měnící se představy subjektů tak mohou vést k velkým výkyvům ve výdajích a úvěrových podmínkách. Tento článek se zabývá problémy očekávání, které mohou vést k selhání koordinace intertemporálních plánů, a zvažuje politiky, které by mohly těmto výkyvům zabránit nebo je omezit; s ohledem na fiskální záležitosti analyzuje hodnocení rozpočtových omezení ze strany veřejného sektoru v čase a možné uplatnění proticyklických opatření; přezkoumává alternativy, které se nabízejí, pokud jde o volbu systémů směnných kurzů v ekonomikách s různými charakteristikami (zejména větší či menší využití cizích měn jako jmenovatelů v kontraktech) a tvorbu finančních politik; stručně se zabývá mezinárodním přenosem makroekonomických impulsů a nakonec předkládá některé závěry.
Localizador
Blog Network
