Hvad er børskrak i 1929?
Børskrak i 1929 er det mest berømte børskrak nogensinde. På blot én dag (den 24. oktober 1929) handlede panikslagne sælgere næsten 13 millioner aktier på New York Stock Exchange (mere end tre gange den normale mængde på det tidspunkt), og investorerne led tab på 5 milliarder dollars.
Hvordan virker aktiekrakket i 1929?
Årene forud for aktiekrakket i 1929 var fyldt med irrationel overdådighed. Aktiekurserne var steget over hele linjen, selv for virksomheder, der kun gav lidt overskud, og investorerne var meget optimistiske med hensyn til, at den generelle opadgående tendens på markedet og i økonomien ville fortsætte i nogen tid.
Dow Jones Industrial Average blev næsten fordoblet og steg fra 191 i begyndelsen af 1928 til 381 den 3. september 1929. Priserne begyndte dog at falde lidt, men støt, da investorerne begyndte at tage overskud. Mange økonomer var ikke sikre på, hvad de skulle mene om nedturen, og Irving Fisher, en kendt økonom på det tidspunkt, afviste den som ikke noget alvorligt.
Da den 10. oktober 1929 lukkede Dow Jones Industrial Average over 350 for første gang i 10 handelsdage. Dette pusterum udløste profittagning, og Dow Jones Industrial Average begyndte at falde igen midt i salget. Salget blev voldsomt mandag den 23. oktober, og markedet faldt med 6,3 %. Den 24. oktober, den sorte torsdag, nåede salgsvanviddet en kritisk masse og udviklede sig til ren og skær panik. Handelsmængden blev så stor, at den forsinkede tickerbåndet med over en time, hvilket skabte forvirring og ængstelse. Nogle børser var så overvældet, at de lukkede tidligt. Dow Jones Industrial Average lukkede på 299,27 den dag. Dow Jones Industrial Average lukkede på 230,07 den dag.
Børskrakket på aktiemarkedet i 1929 forbindes ofte med historier om investorer og handlende, der sprang ud af vinduer efter at have mistet alt. Alt var dog ikke tabt: et rally, der startede, da Richard Whitey, den daværende chef for New York Stock Exchange, roligt begyndte at købe aktier i U.S. Steel og andre virksomheder. Hans selvtillid opmuntrede andre til at begynde at købe. Dette gjorde dog ikke meget mere end at dæmme op for strømmen midlertidigt, for fra den sorte torsdag til den 29. oktober 1929 (den sorte tirsdag) mistede aktierne stadig mere end 26 mia. dollars i værdi, og der blev handlet mere end 30 mio. aktier. Efter denne dystre uge fortsatte kurserne med at falde og udslettede anslået 30 milliarder dollars i aktiernes værdi i midten af november 1929.
Dagene omkring aktiekrakket i 1929 var særligt smertefulde for investorer, der havde lånt penge for at købe aktier, der var blevet værdiløse eller tæt på at blive det. Situationen påvirkede det, der blev et vigtigt vendepunkt for den amerikanske økonomi, fordi mange af disse låntagere, som havde gearet sig selv betydeligt i et forsøg på at deltage i det høje marked, blev ruineret økonomisk. De var nødt til at sælge alt for at betale deres gæld tilbage, og mange kunne slet ikke betale den tilbage. Tusindvis af banker gik konkurs som følge heraf; virksomheder lukkede, fordi de ikke kunne få kredit, og nationens disponible indkomst faldt brat.
Hvorfor er aktiekrakket i 1929 vigtigt?
Historikere nævner ofte aktiekrakket i 1929 som begyndelsen på den store depression, fordi det ikke blot markerede afslutningen på et af landets største bull markets, men også afslutningen på den udbredte optimisme og tillid til den amerikanske økonomi.
Som med mange omvæltninger på markedet er årsagerne talrige, sammenflettede og kontroversielle. F.eks. nævner mange vedtagelsen i september 1929 af Smoot-Hawley Tariff Act, som lagde høje afgifter på mange importerede varer, som en vigtig årsag til markedets ustabilitet. Andre bemærker den enorme gearing, som investorerne havde brugt til at købe aktier, og nogle nævner den skandaleombruste tilbagekaldelse af britiske midler, der var investeret i USA, og stigningen i Bank of Englands diskontosats den 26. september. Uanset hvad betragtede investorerne ikke længere høje virksomhedsoverskud og udbytter, høje lønninger, lettilgængelig bankgæld, en blomstrende bilindustri og en relativ mangel på regulering af aktiemarkedet udelukkende som tegn på bedre tider forude. De begyndte at se dem som tegn på et marked, der var parat til at vende om.
Suden den dramatiske effekt på investorpsykologien bidrog aktiekrakket i 1929 til oprettelsen af en række nye love, organisationer og programmer, der skulle forbedre landets infrastruktur, fremme social velfærd og forhindre virksomhedssvindel og misbrug. Disse omfattede oprettelsen af Federal Depository Insurance Corporation og vedtagelsen af Securities Act of 1933, Glass-Steagall Act of 1933, Securities Exchange Act of 1934 og Public Utility Holding Act of 1935. Panikken forårsaget af informationsforsinkelser affødte også hurtigere ticker-systemer, der kunne håndtere tunge handelsdage.