Jeg er blevet spurgt, hvad der er en “netto royalty acre”.
Udtrykket “netto royalty acre” bruges af mineral- og royalty-købere til at prissætte en mineral- eller royaltyinteresse, der er omfattet af en olie- og gasleasingaftale. Det er beslægtet med, men forskelligt fra en “netto mineral acre”.
For at illustrere dette kan følgende hypotetiske eksempel tages i betragtning: Jeg ejer en 1/4 mineralinteresse i Blackacre, der indeholder 640 acres. Min mineralinteresse er omfattet af en olie- og gasleasingaftale, der forbeholder 1/4 royalty. Der er en producerende brønd på området, og der er udsigt til yderligere boringer.
For at beregne antallet af netto mineralacres, der ejes af en mineralejer, multiplicerer vi mineralejerens udelte andel i området med antallet af acres i området. Hvis jeg ejer 1/4 mineralinteresse i Blackacre, og Blackacre indeholder 640 acres, ejer jeg 1/4 X 640 = 160 netto mineralacres.
En netto royalty acre defineres undertiden som retten til 1/8 royalty i en acre jord. I mit hypotetiske tilfælde har jeg ret til en 1/4 royalty på 160 netto mineral acres, så jeg ejer 320 netto royalty acres i Blackacre. Dette virker kontraintuitivt – hvordan kan jeg eje flere royalty acres end mineral acres i den samme ejendom?
I mange år var den “standard” royalty for grundejere i olie- og gaslejekontrakter 1/8. “Landowner’s royalty” og “1/8th royalty” blev betragtet som synonyme. Så for leasede mineraler begyndte ejerne at tale om “royalty acres” i transaktioner for køb og salg af royaltyinteresser. Hvis jeg ejer 1/4 mineralinteresse i 640 acres, der er omfattet af en lejekontrakt med 1/8 royalty, så ejer jeg 160 netto mineralacres og 160 netto royaltyacres. Jeg kan sælge 1/2 af min royaltyinteresse, hvilket ville være 80 netto royalty acres.
Mineral- og royalty-købere vurderer deres foreslåede køb af mineraler og royalties, der er omfattet af en olie- og gasleasingaftale, på grundlag af den forventede indkomst fra ejendommen. Lad os antage, at Blackacre i mit hypotetiske tilfælde har én brønd, hvis forventede fremtidige produktionsværdi er 1 mio. dollar, nutidsværdi 750.000 dollar, og at køberen forventer, at der vil blive boret yderligere tre brønde, hvis forventede fremtidige værdi vil være 2,25 mio. dollar. Så værdien på 3 millioner dollars skal anvendes på den royalty-andel, som køberen ønsker at købe. Mineralerne er omfattet af en lejekontrakt, der fastsætter en 1/4 royalty. Køberen anslår, at værdien af en 1/4 royaltyinteresse i de 640 acres er 1 mio. Jeg ejer en 1/4 mineralinteresse i området, og jeg er interesseret i at sælge 1/2 af min royalty.
For at beregne antallet af netto royalty acres, som jeg sælger, bruger jeg denne formel:
X X 8 X X X .
640 acres X 25% X 8 X 8 X 1/4 X 1/2 = 160 netto royalty acres.
Prisen pr. netto royalty acre er $125.000 / 160 = $781,25 pr. netto royalty acre.
Så køberen tilbyder mig $781,25 pr. netto royalty acre. Det svarer til 1/4 af 1/2 af 1 million dollars eller 125.000 dollars for 1/2 af min royalty. Det giver mening for en mineralkøber at værdisætte royalties i form af $/net royalty acre, fordi de i realiteten køber en fremtidig pengestrøm fra royaltyinteressen.
Hvis sælgeren ikke ejer en mineralinteresse, men kun en ret til at modtage royalty, kan det være vanskeligere at bestemme antallet af ejede nettoroyaltyacre. Nogle royaltyinteresser er en brøkdel af royalty og andre er en brøkdel af royalty. Jeg kan eje en 1/16 royaltyinteresse i Blackacre, eller jeg kan eje en royaltyinteresse svarende til 1/2 af royalty. I sidstnævnte tilfælde afhænger min royalty af den royalty, der er reserveret i lejekontrakten for den mineralinteresse, der er belastet af min royaltyinteresse. Hvis lejekontrakten reserverer 1/4 royalty, og jeg ejer 1/2 af royalty’en, så er min royalty 1/2 af 1/4 eller 1/8. Hvis min royaltyinteresse i Blackacre er 1/16, er denne brøkdel af produktionen alt, hvad jeg ejer, uanset hvilken royalty der er reserveret i lejekontrakten.
Så hvis jeg ejer en 1/16 royaltyinteresse i Blackacre, ejer jeg 320 netto royalty acres (1/16 X 8 X 640). Men hvis jeg ejer 1/2 af royalty-retten i Blackacre, ejer jeg 640 netto royalty acres (1/2 X 1/4 X 8 X 640).
Mineralkøbere afgiver ofte tilbud i form af dollars pr. netto royalty acre. Hvis modtageren af tilbuddet ikke med sikkerhed ved, hvad hun ejer, kan det være vanskeligt at vurdere tilbuddet. Mit råd er, at den ejer, der er interesseret i at sælge, først skal fastslå, hvad hun ejer, før hun indgår en aftale om at sælge. Hvis det ikke er muligt, og hvis den pris, der skal betales i købs- og salgsaftalen, er baseret på nettoroyalitetsacre, bør begrebet defineres i købs- og salgsaftalen. I overdragelsen af royaltyinteressen bør udtrykket netto royalty acres ikke anvendes, men bør klart beskrive den brøkdel af royaltyinteressen, der overdrages.