Af de husstande, der modtog rabatten, rapporterede næsten 20 procent, at de ville bruge den; næsten 32 procent rapporterede, at de mest ville spare rabatten op, og 48 procent rapporterede, at de mest ville betale gæld med rabatten.
I et forsøg på at styrke de økonomiske resultater i lyset af en truende nedgang i den økonomiske aktivitet underskrev præsident George W. Bush den 13. februar 2008 den økonomiske stimuleringslov fra 2008. Mere end to tredjedele af lovforslaget på 152 mia. dollars bestod af økonomiske stimulansbetalinger, der blev sendt fra maj måned til ca. 130 mio. husstande. Hvor godt virkede programmet?
In Did the 2008 Tax Rebates Stimulate Spending? (NBER Working Paper 14753) analyserer Matthew Shapiro og Joel Slemrod beviser fra en rytter på University of Michigan Survey Research Center’s Monthly Survey, også kendt som Survey of Consumers, som blev inkluderet hver måned fra februar til juni 2008. Der blev spurgt om følgende: “Når du tænker på din (familiens) økonomiske situation i år, vil skatterabatten så få dig til mest at øge dit forbrug, mest at øge din opsparing eller mest at afdrage på din gæld?” Kun en femtedel af de adspurgte svarede, at skatterabatterne i 2008 ville få dem til mest at øge deres udgifter. De fleste respondenter sagde, at de enten ville spare rabatten op eller bruge den til at betale gæld af. Den mest almindelige plan for rabatten var tilbagebetaling af gæld.
Disse svar indebærer, at den samlede marginale tilbøjelighed til at bruge penge som følge af rabatten var ca. en tredjedel, og at der ikke ville være væsentligt flere udgifter som en forsinket effekt af rabatten. På grund af den lave udgiftstilbøjelighed gav rabatterne i 2008 et lavt “bang for the buck” som økonomisk stimulans, konkluderer Shapiro og Slemrod. Personer med lav indkomst var særligt tilbøjelige til at bruge rabatten til at betale af på gæld. Shapiro og Slemrod spekulerer i, at negative chok for boliger og anden formue kan have fokuseret forbrugerne på at genopbygge deres balancer. Forfatterne bemærker, at i betragtning af den yderligere nedgang i formuen, siden 2008-rabatterne blev gennemført, kan tilskyndelsen til at spare en gevinst være blevet endnu stærkere, siden deres undersøgelse blev gennemført.
I 2008-undersøgelsen blev de personer, der sagde, at de for det meste ville spare rabatten, spurgt: “Vil du bruge den ekstra opsparing til at foretage et køb senere i år, eller vil du forsøge at holde din højere opsparing i mindst et år?”. Der blev stillet et parallelt spørgsmål til dem, der sagde, at de mest ville betale deres gæld af. De fleste respondenter oplyste, at de ville holde fast i deres planer om at spare op eller betale gæld af.
Selv om kun en tredjedel af rabatterne blev brugt, var de samlede beløb for 2008-rabatterne store nok til, at de ville have haft en mærkbar effekt på timingen af væksten i BNP og forbrug i andet og tredje kvartal af 2008. Væksten i andet kvartal var stærkere og væksten i tredje kvartal var svagere, end de ville have været uden rabatten.
I denne analyse aggregerer Shapiro og Slemrod svarene på fem månedlige undersøgelser. Af de 2.518 personer, der blev stillet spørgsmålet om rabatten, svarede kun 61 respondenter enten, at de ikke vidste, hvad de havde tænkt sig at gøre med rabatten, eller at de nægtede at svare, og yderligere 212 respondenter svarede, at de ikke ville få rabatten. Af de husstande, der modtog rabatten, oplyste næsten 20 %, at de ville bruge den, næsten 32 % oplyste, at de hovedsagelig ville spare rabatten op, og 48 % oplyste, at de hovedsagelig ville betale gæld med rabatten. De over 65-årige var mere end 11 procentpoint mere tilbøjelige til at rapportere, at de for det meste ville bruge rabatten, end de under 64-årige. Generelt er der en klar, stigende sammenhæng mellem alder og forbrug.
Baseret på svarene i undersøgelsen er der ikke nogen stærk sammenhæng mellem forbrugsgraden og indkomsten. Faktisk er punktskønnet for udgiftssatsen for gruppen med de laveste indkomster mindre end gennemsnittet. Undersøgelsen tegner et billede af personer med lav indkomst, der bruger en kontant gevinst til at betale gæld af. Blandt dem, der tjener mindre end 20 000 USD, planlagde 58 % at bruge rabatten til hovedsagelig at betale gæld af. I modsætning hertil planlagde 40 % af dem med en indkomst på over 75 000 USD at betale det meste af deres gæld.
De officielle samlede data om personlig opsparing stemmer stort set overens med, at det meste af rabatten bliver sparet op. Efter at have svinget lige over nul i den første del af året steg den personlige opsparing kraftigt i maj, da rabatprogrammet begyndte, og frem til juli forblev den meget højere end i de foregående måneder.
For at udvide deres analyse kiggede forfatterne tilbage på virkningen af skatterabatterne i 2001. Som en del af den tiårige skattelettelseslov, som kongressen vedtog i foråret 2001, sendte finansministeriet fra slutningen af juli og frem til slutningen af september 2001 skatterabatchecks på op til 300 dollars for enlige personer og op til 600 dollars for husholdninger. I to artikler, der blev offentliggjort i 2003, rapporterede Shapiro og Slemrod om resultaterne af en undersøgelse om rabatterne, der blev gennemført i august, september og oktober 2001. På det tidspunkt rapporterede 22% af husstandene, at skatterabatten ville få dem til at øge deres udgifter mest. Ligesom i undersøgelsen fra 2008 var der ingen tegn på, at udgiftsniveauet var højere for husholdninger med lav indkomst. Og de samlede data i 2001 viser en stigning i opsparingsgraden netop på det tidspunkt, hvor skatterabatterne blev sendt i juli, august og september 2001.
En anden undersøgelse af episoden med skatterabatter i 2001 foretaget af David Johnson, Jonathan Parker og Nicholas Souleles (NBER Working Paper No. 10784) brugte den tilfældige timing af udsendelsen af rabatterne til at identificere deres virkninger på adfærd. Den målte den ændring i forbruget, der skyldes modtagelsen af rabatten, ved hjælp af et særligt modul af spørgsmål, der blev tilføjet til Consumer Expenditure Survey (CEX). I CEX-modulet blev husholdningerne spurgt om, hvornår de modtog rabatchecken og om størrelsen af eventuelle rabatter. I dette arbejde er estimatet af reaktionen på de ikke-varige udgifter i det første kvartal efter modtagelsen af checkene stort set i overensstemmelse med Shapiro og Slemrods resultater fra 2003: en marginal forbrugstilbøjelighed på ca. en tredjedel. Det, der adskiller sig, er antydningen af, at forbrugsreaktionerne varede ved i andet og endda tredje kvartal efter modtagelsen af checkene.
— Donna Zerwitz