Verkehrte Welt: I-Anleihen zahlen einen höheren Festzins als EE-Anleihen

Sparanleihen werden in zwei Varianten verkauft: I-Anleihen und EE-Anleihen. EE-Anleihen zahlen einen festen Zinssatz bis zur Fälligkeit (20 Jahre nach der Ausgabe) und verdoppeln dann garantiert ihren Wert. I-Anleihen zahlen einen schwankenden Zinssatz, der an die Inflation gebunden ist. Genauer gesagt haben I-Anleihen eine feste Komponente, die während der gesamten Laufzeit der Anleihe konstant bleibt, und eine variable Komponente, die sich am Verbraucherpreisindex (VPI-U) orientiert.

Am 1. November 2013 hat das Finanzministerium die Zinssätze für neu gekaufte Sparbriefe bekannt gegeben. Diese Sätze gelten für Sparbriefe, die zwischen dem 1. November 2013 und dem 30. April 2014 gekauft werden:

Wie Sie aus dieser historischen Zinstabelle ersehen können, sind diese Zinssätze sehr ungewöhnlich. Noch nie war der Festzinsanteil einer neu begebenen I-Anleihe höher als die gesamten Zinsen einer neu begebenen EE-Anleihe. Es entzieht sich fast jeder Logik.

Warum sollte man eine EE-Anleihe anstelle einer I-Anleihe kaufen?

• Die I-Anleihe zahlt einen höheren Festzins

• Die I-Anleihe zahlt die Inflationsrate (die in der Vergangenheit im Durchschnitt 2 % pro Jahr betrug)

Ich bin davon überzeugt, dass I-Anleihen derzeit einen viel besseren Kauf darstellen als EE-Anleihen, aber . .

Es gibt zwei mögliche Argumente, die für den Kauf von EE-Anleihen anstelle von I-Bonds sprechen könnten. Wenn die Inflation negativ ist, könnte die I-Anleihe in den folgenden 6 Monaten nach dem Kauf null Prozent Zinsen zahlen. Wenn der VPI-U negativ ist, wird der VPI-U von der festen Komponente abgezogen, um den Gesamtzinssatz für I-Anleihen zu berechnen, wobei eine Untergrenze von null Prozent gilt. Es ist durchaus möglich, dass der Gesamtzinssatz für I-Anleihen in Zukunft bei 0,0 % liegt. Damit EE-Anleihen der bessere Kauf sind, müsste die Inflation ein Jahrzehnt lang, wenn nicht länger, negativ sein.

Das andere Argument ist plausibler. Wenn sie bis zur Fälligkeit (20 Jahre) gehalten werden, zahlen EE-Anleihen einen effektiven Zinssatz von etwa 3,5 %. Wenn Sie sich also absolut sicher sind, dass Sie das Geld 20 Jahre lang nicht brauchen werden, sind Sie mit dem Kauf von EE-Anleihen besser dran (vorausgesetzt, die durchschnittliche Inflationsrate liegt in diesem Zeitraum unter 3,3 %).

Eine Alternative zu Sparbriefen – 5-Jahres-CDs

Wenn Ihr Zeithorizont kürzer als 20 Jahre ist, sind CDs möglicherweise eine bessere potenzielle Investition als I- oder EE-Sparanleihen. Auf der Seite „Learn Bond’s CD rates“ finden Sie mehrere 5-Jahres-CDs, die rund 2 % Zinsen zahlen.