Im Jahr 2017 war Snap (NYSE:SNAP) einer der heißesten Börsengänge des Jahres und der größte seit dem Börsengang von Alibaba im Jahr 2014. Die kamerabasierte App hat sich als Hit bei jungen Nutzern erwiesen, und das hat Snap zu einer beliebten Plattform für Werbetreibende gemacht, die ein jüngeres Publikum erreichen wollen. Da das Unternehmen jedoch mit einigen großen Problemen konfrontiert ist, hat seine Aktie die Anleger auf eine Art Achterbahnfahrt geschickt.
Die Aktie ist immer noch nicht auf dem Niveau des IPO-Preises
Obwohl die Aktie ursprünglich mit 17 $ pro Aktie gepreist wurde, begann der Handel mit 24 $. Es war ein großer früher Gewinn für Investoren, die in der Lage waren, zu dem niedrigeren Preis zu kaufen, aber für die große Mehrheit von uns wäre 24 $ der Preis gewesen, der bei der Eröffnung verfügbar war. Eine Investition von 10.000 $ hätte ausgereicht, um 416 Aktien von Snap zu kaufen. Zum Börsenschluss am Freitag wurden die Aktien von Snap für nur 15,26 $ gehandelt, mehr als 36 % unter dem Eröffnungskurs. Wenn Sie am ersten Tag 10.000 US-Dollar in Snap investiert hätten, wären Ihre Aktien heute nur noch 6.348 US-Dollar wert.
Das ist zwar eine ernüchternde Erkenntnis für Menschen, die vielleicht erwartet haben, dass Snap das nächste große Ding in der Tech-Branche sein wird, aber die Anleger hätten noch viel mehr verlieren können, wenn sie ihre Aktien bereits Ende 2018 verkauft hätten, als die Aktie unter 6 US-Dollar gehandelt wurde.
Bildquelle: Getty Images.
Was ist bei Snap schiefgelaufen?
Die Aktien von Snap haben sich im Laufe der Jahre aus mehreren Gründen schwer getan. Der erste Grund hat mit dem Wachstum des Unternehmens zu tun. Es steht zwar außer Frage, dass Snap eine beliebte App ist, aber es gab Fragen dazu, ob das Unternehmen die Anleger über sein Wachstumspotenzial und die Gefahr, die Facebook für sein Geschäft darstellt, getäuscht hat.
Die Fragen zur Nutzerbasis von Snap wuchsen im Jahr 2018, als die App begann, ihre täglich aktiven Nutzer (DAUs) nicht nur zu stagnieren, sondern sogar zu sinken. Ohne eine wachsende Nutzerbasis wäre es schwer, die Anleger davon zu überzeugen, dass die Aktie investierbar ist, zumal das andere große Problem des Unternehmens seine schlechten Finanzzahlen waren.
Breakeven nicht in Sicht
Obwohl die Umsätze von Snap im Laufe der Jahre deutlich gestiegen sind, von 59 Millionen US-Dollar im Jahr 2015 auf 1,5 Milliarden US-Dollar in den letzten 12 Monaten, besteht das Problem darin, dass das Unternehmen heute tatsächlich weiter von der Gewinnschwelle entfernt ist. Im Jahr 2017 erreichten die Verluste einen Höchststand von mehr als 3,4 Milliarden US-Dollar, und obwohl sie 2018 auf 1,3 Milliarden US-Dollar gesunken sind, ist dies immer noch ein massives Problem für Snap. Das Unternehmen hat auf dem Weg dorthin viel Bargeld verbrannt, wobei der freie Cashflow sowohl 2018 als auch 2017 mehr als 800 Millionen US-Dollar betrug.
Der jüngste Turnaround ist noch lange nicht abgeschlossen
Die gute Nachricht für frühe Investoren ist, dass sich Snap 2019 in großem Stil erholt hat. Die Aktie ist im bisherigen Jahresverlauf um mehr als 160 % gestiegen, und im letzten Quartal wurde ein Verlust von 227 Millionen US-Dollar verzeichnet. Das war eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Verlust vor einem Jahr, der sich auf 325 Millionen Dollar belief. Und dank einer Neugestaltung seiner App konnte Snap in den letzten Quartalen auch ein Wachstum seiner DAUs verzeichnen:
Bildquelle: Snap.
Der große Test für Snap ist, ob das Unternehmen auf diesen Ergebnissen weiter aufbauen kann. Es wird weitere gute Leistungen benötigen, um die Investoren davon zu überzeugen, dass es ein verbessertes Unternehmen ist. Die Rückkehr zum IPO-Preis könnte sich als schwierig erweisen, denn die Aktie ist heute immer noch ein teurer Kauf, da sie mit dem 9-fachen ihres Buchwerts und etwa dem 14-fachen ihres Umsatzes gehandelt wird.
Anleger, die die Aktie beim IPO gekauft haben und es geschafft haben, sie während der Tiefststände des Jahres 2018 nicht zu verkaufen, könnten auch weiterhin an ihr festhalten, um zu sehen, ob Snap beweisen kann, dass seine jüngsten Ergebnisse nur der Anfang einer viel größeren Erholung sind. Schließlich sollte die Fähigkeit des Unternehmens, sich gegen die Bemühungen von Facebook, seine Funktionen zu kopieren, zu behaupten, den Anlegern Zuversicht geben.
Die Tech-Aktie ist immer noch ein Risiko, an dem man heute festhalten sollte, aber es ist bei weitem nicht so besorgniserregend wie vor einem Jahr.
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Randi Zuckerberg, eine ehemalige Leiterin der Marktentwicklung und Sprecherin von Facebook und Schwester des CEO Mark Zuckerberg, ist Mitglied des Vorstands von The Motley Fool. David Jagielski hat keine Position in den genannten Aktien. The Motley Fool besitzt Aktien von Facebook und empfiehlt diese. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.