- Mi az osztalékos feltőkésítés?
- Az osztalékos feltőkésítés felhasználása
- 1. Egy befektetésből való kilépéshez
- 2. A kezdeti befektetés visszaszerzése
- A szerzett nyereség osztalékra való felhasználásának elkerülése
- Az osztalék-tőkésítés kockázatai
- GYakorlati példa az osztalékos feltőkésítésre
- Related Readings
Mi az osztalékos feltőkésítés?
Az osztalékos feltőkésítés (gyakran osztalékos feltőkésítésnek nevezik) a tőkeáttételes feltőkésítés egy típusa, amely magában foglalja egy magántársaság új adósság kibocsátását,Magán- és állami vállalatA fő különbség a magán- és állami vállalat között az, hogy egy állami vállalat részvényeivel a tőzsdén kereskednek, míg egy magántársaság részvényeivel nem. amelyet később arra használnak fel, hogy különleges osztalékot fizessenek a részvényeseknek (ezáltal csökkentve a vállalat saját tőkefinanszírozását az adósságfinanszírozáshoz képest). Az osztalék feltőkésítés eredményeként felosztott osztalék forrása az újonnan felvett adósság, nem pedig a vállalat nyeresége. A feltőkésítés közvetlenül befolyásolja a vállalat tőkeszerkezetét, mivel nő a tőkeáttétel.
Az osztalékos feltőkésítés felhasználása
1. Egy befektetésből való kilépéshez
Az osztalékos feltőkésítést elsősorban a magántőke-befektetési társaságok használjákTop 10 magántőke-befektetési társaságKik a világ 10 legnagyobb magántőke-befektetési társasága? Listánk a tíz legnagyobb magántőke-befektető cégről, a teljes tőkebevonás alapján rendezve. A P.E.-n belüli gyakori stratégiák közé tartoznak a tőkeáttételes kivásárlások (LBO), a kockázati tőke, a növekedési tőke, a problémás befektetések és a mezzanintőke. és a magántőkecsoportok (PEG). A magántőkében gyakran használják a befektetésből való kilépés módszereként. Ilyen esetben az osztalékos feltőkésítés életképes alternatívája a hagyományos kilépési módoknak, mint például a részesedés eladása egy másik magántőke-befektetési társaságnak vagy az első nyilvános részvénykibocsátás (IPO)Első nyilvános részvénykibocsátás (IPO)Az első nyilvános részvénykibocsátás (IPO) a vállalat által kibocsátott részvények első nyilvános értékesítését jelenti. A tőzsdei bevezetés előtt a vállalat zártkörű vállalkozásnak minősül, általában kisszámú befektetővel (alapítók, barátok, családtagok és üzleti befektetők, például kockázati tőkések vagy angyalbefektetők). Ismerje meg, mi az IPO.
2. A kezdeti befektetés visszaszerzése
Az osztalék feltőkésítés emellett olyan helyzetekben is alkalmazható, amikor egy befektető (befektetési társaság) vissza kívánja szerezni kezdeti befektetését anélkül, hogy elveszítené részesedését a vállalatban.
A szerzett nyereség osztalékra való felhasználásának elkerülése
Az osztalék feltőkésítéssel továbbá megszűnik annak szükségessége, hogy a vállalat szerzett nyereségét osztalékfizetésre fordítsák a részvényesek között. Egyes vállalatok is függhetnek tőle az alacsony kamatlábKamatlábA kamatláb a hitelező által a hitelfelvevőnek bármilyen formában adott adósságért felszámított összeget jelenti, általában a tőke százalékában kifejezve. környezet.
Az osztalék-tőkésítés kockázatai
Noha az osztalék-tőkésítés előnyös a részvényesek számára, akik visszakaphatják kezdeti befektetéseiket, veszélyes is lehet a vállalat számára, amely átesik a folyamaton. Ahogy egy vállalat növeli a tőkeáttételét, nagyobb a valószínűsége annak, hogy nem teljesíti pénzügyi kötelezettségeit. Ezért a feltőkésítés potenciálisan pénzügyi nehézségekhez és végül csődhöz vezethet.
A megnövekedett pénzügyi kockázat miatt a hitelezők és a különleges osztalékra nem jogosult részvényesek (pl. a törzsrészvényesek) általában nem támogatják a gyakorlatot. A vállalatot sebezhetőbbé teszi az előre nem látható üzleti problémákkal és kedvezőtlen piaci feltételekkel szemben. Emellett a vállalat hitelminősítése is csökkenhet.
Ezért a magántőke-befektetési társaságok általában alapos átvilágítást végeznekDue DiligenceDue diligenceAz átvilágítás egy potenciális üzlet vagy befektetési lehetőség ellenőrzésének, vizsgálatának vagy auditálásának folyamata, amelynek célja minden releváns tény és pénzügyi információ megerősítése, valamint minden egyéb, az M&A üzlet vagy befektetési folyamat során felmerült dolog ellenőrzése. Az átvilágítás az ügylet lezárása előtt fejeződik be. annak biztosítása érdekében, hogy a vállalat alkalmas legyen osztalékos feltőkésítésre, és elegendő kapacitással rendelkezzen ahhoz, hogy több adósságot vegyen fel a mérlegében. A fizetésképtelenségi tesztek, mint például a mérlegteszt vagy a pénzforgalmi teszt, általában részei az átvilágítási folyamatnak.
GYakorlati példa az osztalékos feltőkésítésre
Képzeljük el az A vállalatot, amely a PE Capital Partners, egy magántőke-befektetési társaság tulajdonában van. Az A vállalat egy tőkeáttételes vállalat, 50 millió dollár adóssággal és 50 millió dollár saját tőkével. A PE Capital Partners vissza akarja szerezni az A vállalatba történt kezdeti befektetését anélkül, hogy elveszítené a vállalatban lévő részesedését. Ezért a magántőke-befektető cég úgy dönt, hogy osztalékos feltőkésítést hajt végre az A vállalatnál.
Az osztalékos feltőkésítési terv 25 millió dollár értékű vállalati kötvények kibocsátását tartalmazza. Az új kötvények kibocsátása után a bevételt a vállalat kezdeti finanszírozásában részt vevő befektetők számára külön osztalék kifizetésére fordítják.
Related Readings
A CFI kínálja a Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 850,000+ students who work for companies like Amazon, J.P. Morgan, and Ferrari certification programme for those looking to take their career to the next level. A folyamatos tanuláshoz és a karrierje előremozdításához a következő CFI-források hasznosak lehetnek:
- Gyorsított osztalékGyorsított osztalékA gyorsított osztalék olyan osztalék, amelyet az osztalékok kezelésében bekövetkező változást, például az osztalékok adókulcsának változását megelőzően fizetnek ki. Az osztalék kifizetésére idő előtt kerül sor annak érdekében, hogy megvédjék a részvényeseket és enyhítsék az osztalékpolitikában bekövetkező változás negatív hatását.
- TőkeszerkezetTőkeszerkezetTőkeszerkezetA tőkeszerkezet a vállalat által a működésének finanszírozására és eszközeinek finanszírozására alkalmazott adósság és/vagy saját tőke összegére utal. Egy vállalat tőkeszerkezete
- Közös részvényekKözös részvényekA közkézhányad egy olyan értékpapírtípus, amely egy vállalatban való tulajdonjogot képvisel. Vannak más kifejezések is – például törzsrészvény, törzsrészvény vagy szavazati részvény -, amelyek egyenértékűek a törzsrészvénnyel.
- Tőkeáttételi arányokTőkeáttételi arányokA tőkeáttételi arány a gazdálkodó egység által felvett adósság szintjét jelzi a mérleg, az eredménykimutatás vagy a pénzforgalmi kimutatás több más számlájával szemben. Excel sablon