Ricapitalizzazione dei dividendi

Che cos’è la ricapitalizzazione dei dividendi?

La ricapitalizzazione dei dividendi (spesso indicata come ricapitalizzazione dei dividendi) è un tipo di ricapitalizzazione a leva che comporta l’emissione di nuovo debito da parte di una società privata,Private vs Public CompanyLa differenza principale tra una società privata e una pubblica è che le azioni di una società pubblica sono negoziate in borsa, mentre le azioni di una società privata non lo sono. che viene poi utilizzato per pagare un dividendo speciale agli azionisti (riducendo così il finanziamento azionario della società in relazione al finanziamento del debito). La fonte dei dividendi distribuiti come risultato della ricapitalizzazione dei dividendi è il debito appena contratto, non i guadagni della società. La ricapitalizzazione ha un impatto diretto sulla struttura del capitale della società, poiché la sua leva finanziaria aumenta.

Usi della ricapitalizzazione dei dividendi

1. Per uscire da un investimento

La ricapitalizzazione dei dividendi è utilizzata principalmente dalle società di private equityTop 10 Private Equity FirmsChi sono le prime 10 società di private equity nel mondo? La nostra lista delle dieci maggiori società di PE, ordinate in base al capitale totale raccolto. Le strategie comuni all’interno del P.E. includono leveraged buyout (LBO), venture capital, growth capital, distressed investments e mezzanine capital. e private equity groups (PEG). Nel private equity, è spesso usato come metodo di uscita da un investimento. In tal caso, la ricapitalizzazione dei dividendi è una valida alternativa alle vie di uscita convenzionali, come la vendita della partecipazione a un’altra società di private equity o un’offerta pubblica iniziale (IPO)Un’offerta pubblica iniziale (IPO) è la prima vendita di azioni emesse da una società al pubblico. Prima di una IPO, una società è considerata una società privata, di solito con un piccolo numero di investitori (fondatori, amici, familiari, e investitori d’affari come venture capitalist o angel investors). Scopri cos’è una IPO.

2. Per recuperare un investimento iniziale

Inoltre, la ricapitalizzazione dei dividendi può essere impiegata in situazioni in cui un investitore (società di investimento) desidera recuperare il suo investimento iniziale senza perdere la sua partecipazione in una società.

Per evitare di utilizzare i profitti guadagnati per i dividendi

Inoltre, la ricapitalizzazione dei dividendi elimina la necessità di utilizzare i profitti della società per distribuire dividendi agli azionisti. Alcune aziende possono anche dipendere da esso in un basso tasso d’interesseTasso d’interesseUn tasso d’interesse si riferisce all’importo addebitato da un prestatore a un mutuatario per qualsiasi forma di debito dato, generalmente espresso come una percentuale del capitale. ambiente.

Rischi dalla ricapitalizzazione dei dividendi

Anche se la ricapitalizzazione dei dividendi è vantaggiosa per gli azionisti che possono recuperare i loro investimenti iniziali, può anche essere pericolosa per la società che subisce il processo. Quando un’azienda aumenta la sua leva finanziaria, c’è una maggiore probabilità di inadempienza dei suoi obblighi finanziari. Pertanto, la ricapitalizzazione può potenzialmente portare a difficoltà finanziarie e, infine, al fallimento.

A causa dell’aumento del rischio finanziario coinvolto, i creditori e gli azionisti che non hanno diritto a ricevere un dividendo speciale (ad esempio, gli azionisti comuni) generalmente non favoriscono la pratica. Lascia l’azienda più vulnerabile a problemi di business imprevisti e a condizioni di mercato avverse. Inoltre, il rating di credito della società può diminuire.

Perciò, le società di private equity di solito intraprendono un’accurata due diligenceDue DiligenceDue diligence è un processo di verifica, indagine, o audit di un potenziale affare o opportunità di investimento per confermare tutti i fatti rilevanti e le informazioni finanziarie, e per verificare qualsiasi altra cosa che sia stata portata alla luce durante un affare M&A o processo di investimento. La due diligence viene completata prima della chiusura di un affare. per assicurare che l’azienda sia adatta alla ricapitalizzazione dei dividendi e che abbia una capacità sufficiente per assumere più debito nel suo bilancio. I test di insolvenza, come il test di bilancio o il test del flusso di cassa, sono comunemente inclusi nel processo di due diligence.

Esempio pratico di ricapitalizzazione dei dividendi

Immaginate la società A che è di proprietà di PE Capital Partners, una società di private equity. L’azienda A è un’azienda a leva, con 50 milioni di dollari di debito e 50 milioni di dollari di capitale. PE Capital Partners vuole recuperare il suo investimento iniziale nella società A senza perdere la sua partecipazione nella società. Così, la società di private equity decide di intraprendere una ricapitalizzazione dei dividendi della società A.

Il piano di ricapitalizzazione dei dividendi include l’emissione di obbligazioni societarie per un importo di 25 milioni di dollari. Dopo l’emissione delle nuove obbligazioni, il ricavato viene utilizzato per distribuire dividendi speciali agli investitori che hanno partecipato al finanziamento iniziale dell’azienda.

Letture correlate

CFI offre il Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™ Certificazione FMVA®Unisciti agli oltre 850.000 studenti che lavorano per aziende come Amazon, J.P. Morgan e Ferrari programma di certificazione per chi cerca di portare la propria carriera al livello successivo. Per continuare a imparare e far progredire la tua carriera, le seguenti risorse CFI ti saranno utili:

• Dividendo acceleratoUn dividendo accelerato è un dividendo che viene pagato prima di un cambiamento nel modo in cui i dividendi vengono trattati, come un cambiamento nell’aliquota fiscale dei dividendi. I pagamenti dei dividendi sono fatti in anticipo al fine di proteggere gli azionisti e mitigare l’impatto negativo che un cambiamento nella politica dei dividendi porta con sé.
• Struttura del capitaleStruttura del capitaleLa struttura del capitale si riferisce alla quantità di debito e/o capitale impiegato da un’azienda per finanziare le sue operazioni e le sue attività. La struttura del capitale di un’azienda
• Common StockCommon StockCommon stock è un tipo di titolo che rappresenta la proprietà del capitale di un’azienda. Ci sono altri termini – come azione comune, azione ordinaria, o azione con diritto di voto – che sono equivalenti alle azioni ordinarie.
• Rapporti di leverageRapporti di leverageUn rapporto di leverage indica il livello di debito sostenuto da un’entità commerciale contro diversi altri conti nel suo bilancio, conto economico, o rendiconto finanziario. Modello di Excel