Nel 2017, Snap (NYSE:SNAP) è stata una delle IPO più calde dell’anno ed è stata la più grande a colpire i mercati da quando Alibaba è diventata pubblica nel 2014. L’app basata sulla fotocamera ha dimostrato di essere un successo con i giovani utenti, e questo ha reso Snap una piattaforma popolare per gli inserzionisti che cercano di raggiungere un pubblico più giovane. Tuttavia, con l’azienda che sta affrontando alcuni problemi importanti, le sue azioni hanno mandato gli investitori su un po’ di montagne russe.
Le azioni non sono ancora al loro prezzo di IPO
Anche se le azioni sono state inizialmente prezzate a 17 dollari per azione, hanno effettivamente iniziato a scambiare a 24 dollari. È stato un grande profitto iniziale per gli investitori che sono stati in grado di acquistare al prezzo inferiore, ma per la stragrande maggioranza di noi, 24 dollari sarebbe stato il prezzo disponibile all’apertura. Un investimento di 10.000 dollari sarebbe stato sufficiente per comprare 416 azioni di Snap. Alla chiusura di venerdì, le azioni di Snap erano scambiate a soli 15,26 dollari, più del 36% sotto il prezzo di apertura. Se avessi investito 10.000 dollari in Snap il primo giorno, le tue azioni varrebbero solo 6.348 dollari oggi.
Sebbene sia una realizzazione sobria per le persone che potrebbero essersi aspettate che Snap sia la prossima grande cosa nella tecnologia, gli investitori avrebbero potuto perdere molto di più se avessero venduto le loro azioni alla fine del 2018 quando le azioni erano scambiate sotto i 6 dollari.
Fonte immagine: Getty Images.
Cosa è andato storto per Snap?
Le azioni di Snap hanno lottato negli anni per un paio di motivi. Il primo ha a che fare con la crescita dell’azienda. Mentre non c’è dubbio che Snap sia un’app popolare, ci sono state domande relative al fatto che la società abbia ingannato gli investitori sul suo potenziale di crescita e sul pericolo che Facebook pone al suo business.
Le domande relative alla base di utenti di Snap stavano crescendo nel 2018, quando l’app ha iniziato a vedere i suoi utenti attivi giornalieri (DAU) non solo fermarsi ma addirittura diminuire. Senza una base di utenti in crescita, sarebbe stato difficile convincere gli investitori che il titolo era investibile, soprattutto perché l’altro grande problema per l’azienda era la sua povera finanza.
Il pareggio non è in vista
Anche se le vendite di Snap sono aumentate significativamente nel corso degli anni, da 59 milioni di dollari nel 2015 a 1,5 miliardi di dollari negli ultimi 12 mesi, il problema è che l’azienda è effettivamente più lontana dal pareggio oggi. Nel 2017, le sue perdite hanno raggiunto un picco di oltre 3,4 miliardi di dollari, e mentre questo è sceso a 1,3 miliardi di dollari nel 2018, è stato ancora un problema enorme per Snap. L’azienda ha bruciato un sacco di denaro lungo la strada, con un flusso di cassa libero di oltre 800 milioni di dollari negativi sia nel 2018 che nel 2017.
La recente svolta ha ancora una lunga strada da percorrere
La buona notizia per i primi investitori è che Snap ha recuperato nel 2019 in grande stile. Il titolo è salito di oltre il 160% da un anno all’altro, e nel suo trimestre più recente ha registrato una perdita di 227 milioni di dollari. Questo è stato un notevole miglioramento rispetto alla perdita che ha subito un anno fa, che ha totalizzato 325 milioni di dollari. E grazie ad una riprogettazione della sua app, Snap è stato in grado di vedere una crescita nei suoi DAUs negli ultimi trimestri pure:
Image Source: Snap.
Il grande test per Snap è se la società può continuare a costruire su questi risultati. Avrà bisogno di altre buone prestazioni per essere in grado di convincere gli investitori che è una società migliorata. Tornare al suo prezzo di IPO potrebbe rivelarsi impegnativo, perché il titolo è ancora oggi un acquisto costoso, scambiato a 9 volte il suo valore contabile e circa 14 volte le sue vendite.
Gli investitori che hanno comprato il titolo all’IPO e sono riusciti a resistere alla vendita durante i minimi del 2018 potrebbero anche continuare a tenere duro per vedere se Snap può dimostrare che i suoi recenti risultati sono solo l’inizio di una ripresa molto più grande. Dopotutto, la capacità dell’azienda di tenere testa agli sforzi di Facebook di copiare le sue caratteristiche dovrebbe fornire una certa fiducia agli investitori.
Il titolo tecnologico è ancora rischioso da tenere oggi, ma non è neanche lontanamente così preoccupante come lo era un anno fa.
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Randi Zuckerberg, ex direttore dello sviluppo del mercato e portavoce di Facebook e sorella del suo CEO, Mark Zuckerberg, è un membro del consiglio di amministrazione di The Motley Fool. David Jagielski non ha alcuna posizione in nessuno dei titoli menzionati. The Motley Fool possiede azioni di Facebook e le raccomanda. The Motley Fool ha una politica di divulgazione.