What is the Stock Market Crash of 1929?
The stock market crash of 1929 is the most famous stock market crash of all time. In un solo giorno (24 ottobre 1929), venditori in preda al panico scambiarono quasi 13 milioni di azioni alla Borsa di New York (più di tre volte il volume normale dell’epoca), e gli investitori subirono perdite per 5 miliardi di dollari.
Come funziona il crollo del mercato azionario del 1929?
Gli anni precedenti al crollo del mercato azionario del 1929 furono pieni di esuberanza irrazionale. I prezzi delle azioni erano aumentati su tutta la linea, anche per le aziende che registravano pochi profitti, e gli investitori erano molto ottimisti che la tendenza generale al rialzo del mercato e dell’economia sarebbe continuata per qualche tempo.
Il Dow Jones Industrial Average quasi raddoppiò, passando da 191 all’inizio del 1928 a 381 il 3 settembre 1929. I prezzi cominciarono a scendere leggermente ma costantemente, tuttavia, poiché gli investitori cominciarono a prendere profitti. Molti economisti non erano sicuri di cosa fare dello scivolone, e Irving Fisher, un noto economista dell’epoca, lo liquidò come niente di serio.
Poi, il 10 ottobre 1929, il Dow Jones Industrial Average chiuse sopra 350 per la prima volta in 10 giorni di trading. Questa tregua ha scatenato le prese di profitto, e il Dow Jones Industrial Average ha iniziato a scendere di nuovo tra le vendite. La vendita divenne intensa lunedì 23 ottobre, e il mercato scese del 6,3%. Il 24 ottobre, il giovedì nero, la frenesia delle vendite ha raggiunto una massa critica e si è trasformata in panico totale. Il volume degli scambi è diventato così alto che ha ritardato il nastro di ticker di oltre un’ora, il che ha creato confusione e ansia. Alcune borse sono state così sopraffatte che hanno chiuso in anticipo. Il Dow Jones Industrial Average chiuse a 299,27 quel giorno. Il Dow Jones Industrial Average chiuse a 230,07 quel giorno.
Il crollo del mercato azionario del 1929 è spesso associato a storie di investitori e commercianti che saltano fuori dalle finestre dopo aver perso tutto. Tuttavia, non tutto fu perduto: un rally che iniziò quando Richard Whitey, allora capo della Borsa di New York, iniziò con calma a comprare azioni della U.S. Steel e di altre società. La sua fiducia incoraggiò altri ad iniziare a comprare. Questo fece poco più che arginare temporaneamente la marea, tuttavia, perché dal giovedì nero al 29 ottobre 1929 (martedì nero), le azioni persero ancora più di 26 miliardi di dollari di valore e più di 30 milioni di azioni scambiate. Dopo questa lugubre settimana, i prezzi continuarono a scendere, cancellando un valore stimato di 30 miliardi di dollari in azioni entro la metà di novembre 1929.
I giorni che circondarono il crollo del mercato azionario del 1929 furono particolarmente dolorosi per gli investitori che avevano preso in prestito denaro per acquistare azioni che erano diventate senza valore o vicine ad esso. La situazione influenzò quello che divenne un importante punto di svolta per l’economia americana perché molti di questi mutuatari, che si erano indebitati considerevolmente nel tentativo di partecipare al mercato toro, erano rovinati finanziariamente. Dovettero vendere tutto per ripagare i loro debiti, e molti non riuscirono a ripagarli del tutto. Migliaia di banche fallirono di conseguenza; le imprese chiusero, incapaci di ottenere credito; e il reddito disponibile della nazione scese precipitosamente.
Perché il crollo del mercato azionario del 1929 è importante?
Gli storici citano spesso il crollo del mercato azionario del 1929 come l’inizio della Grande Depressione perché segnò non solo la fine di uno dei più grandi mercati toro della nazione, ma anche la fine dell’ottimismo diffuso e della fiducia nell’economia statunitense.
Come per molti rovesci di mercato, le cause sono numerose, intrecciate e controverse. Per esempio, molti citano il passaggio del settembre 1929 dello Smoot-Hawley Tariff Act, che ha posto tasse elevate su molti articoli importati, come un importante contributo all’instabilità del mercato. Altri notano l’enorme quantità di leva finanziaria che gli investitori avevano usato per comprare azioni, e alcuni citano il richiamo scandaloso dei fondi britannici investiti negli Stati Uniti e il picco del 26 settembre del tasso di sconto della Banca d’Inghilterra. Indipendentemente da ciò, gli investitori non consideravano più gli alti profitti e dividendi aziendali, gli alti salari, il debito bancario prontamente disponibile, un’industria automobilistica in piena espansione e una relativa mancanza di regolamentazione del mercato azionario solo come segni di giorni migliori. Cominciarono a vederli come segni di un mercato pronto a rovesciarsi.
Oltre all’effetto drammatico sulla psicologia degli investitori, il crollo del mercato azionario del 1929 contribuì alla creazione di una varietà di nuove leggi, organizzazioni e programmi progettati per migliorare le infrastrutture del paese, promuovere il benessere sociale e prevenire frodi e abusi aziendali. Questi includevano l’istituzione della Federal Depository Insurance Corporation e il passaggio del Securities Act del 1933, il Glass-Steagall Act del 1933, il Securities Exchange Act del 1934 e il Public Utility Holding Act del 1935. Il panico causato dai ritardi nell’informazione ha anche generato sistemi di ticker più veloci che potevano gestire giorni di negoziazione pesanti.