Major macroeconomic disturbances, expectations and policy responses

The episodes of great financial volatility and wide fluctuations in activity of many economies are raised debate on how major macroeconomic fluctuations are generated and spread. 具体的な事例の研究から多くのことが学べることは認められますが、文献上では、意思決定を行う主体が関連するすべての確率分布を完全に認識していたかのように提示されることが多くあります。 しかし、これらの現象を分析する際には、経済主体も政策決定者も、周囲の環境の変化からそれぞれが導き出す推論に従って変化する認識と期待を持ち、変動する文脈の中で行動していることを認識することが望まれる。 このような状況下では、財政赤字や経常収支といったファンダメンタルズ変数の解釈は、必然的にその将来の変化に関する推測によって条件付けられることになり、「ファンダメンタルズ」の状態が直接観測可能であるとは言い切れない。 つまり、ファンダメンタルズは直接観測できるものではないのである。したがって、エージェントの認識の変化は、支出や信用の状況に大きな変動をもたらすことになる。 この論文では、時間間計画の調整に失敗する原因となりうる期待の問題を取り上げ、そのような動揺を防止または軽減しうる政策を考察する。財政問題に関しては、公共部門による予算制約の長期的評価と反循環的措置の適用可能性について分析する。 異なる特徴を持つ経済における為替レートシステムの選択（特に契約における分母としての外国通貨の使用の多寡）、および金融政策の設計の観点から選択肢を検討し、マクロ経済のインパルスの国際的伝播について簡単に言及し、最後に結論を提示する。