Dividend herkapitalisatie

Wat is Dividend herkapitalisatie?

Dividend herkapitalisatie (vaak aangeduid als dividend herkapitalisatie) is een soort van leveraged herkapitalisatie die de uitgifte van nieuwe schuld door een particuliere onderneming behelst,Private vs Public CompanyHet belangrijkste verschil tussen een private en een publieke onderneming is dat de aandelen van een publieke onderneming worden verhandeld op een beurs, terwijl de aandelen van een private onderneming dat niet zijn. dat later wordt gebruikt om een speciaal dividend aan de aandeelhouders uit te keren (waardoor de financiering van het eigen vermogen van de onderneming in verhouding tot de financiering met vreemd vermogen wordt verminderd). De bron van de dividenden die als gevolg van de herkapitalisatie worden uitgekeerd, is nieuw aangegane schuld, niet de winst van de onderneming. De herkapitalisatie heeft directe gevolgen voor de kapitaalstructuur van de onderneming, aangezien haar hefboomwerking toeneemt.

Toepassingen van dividendherkapitalisatie

1. Om uit een investering te stappen

Dividend herkapitalisatie wordt voornamelijk gebruikt door private equity firma’sTop 10 Private Equity FirmsWie zijn de top 10 private equity firma’s in de wereld? Onze lijst van de top tien grootste PE-firma’s, gesorteerd op totaal opgehaald kapitaal. Veel voorkomende strategieën binnen P.E. zijn leveraged buyouts (LBO), venture capital, groeikapitaal, distressed investments en mezzanine capital. en private equity groups (PEG). In private equity wordt het vaak gebruikt als een methode om uit een investering te stappen. In dat geval is een herkapitalisatie van het dividend een levensvatbaar alternatief voor conventionele uitstaproutes zoals een verkoop van het belang aan een andere participatiemaatschappij of een Initial Public Offering (IPO)Een Initial Public Offering (IPO) is de eerste verkoop van aandelen die door een onderneming aan het publiek worden uitgegeven. Voorafgaand aan een beursgang wordt een bedrijf beschouwd als een besloten bedrijf, meestal met een klein aantal investeerders (oprichters, vrienden, familie, en zakelijke investeerders zoals durfkapitalisten of angel investors). Leer wat een beursgang is.

2. Een initiële investering terugverdienen

Verder kan een herkapitalisatie van dividenden worden toegepast in situaties waarin een investeerder (investeringsmaatschappij) zijn initiële investering wil terugverdienen zonder zijn belang in een bedrijf te verliezen.

Voorkomen dat verdiende winst wordt gebruikt voor dividenden

Verder elimineert een herkapitalisatie van dividenden de noodzaak om de verdiende winst van het bedrijf te gebruiken voor het uitkeren van dividenden aan aandeelhouders. Sommige bedrijven kunnen ook afhankelijk zijn van het in een lage renteInterest RateEen rentevoet verwijst naar het bedrag dat door een geldschieter aan een lener in rekening wordt gebracht voor elke vorm van schuld gegeven, over het algemeen uitgedrukt als een percentage van de hoofdsom. omgeving.

Risico’s van Dividend herkapitalisatie

Hoewel dividend herkapitalisatie gunstig is voor aandeelhouders die hun oorspronkelijke investeringen kunnen terugverdienen, kan het ook gevaarlijk zijn voor het bedrijf dat het proces ondergaat. Wanneer een onderneming haar hefboomfinanciering verhoogt, is er een grotere kans dat zij haar financiële verplichtingen niet nakomt. Daarom kan de herkapitalisatie mogelijk leiden tot financiële moeilijkheden en uiteindelijk tot een faillissement.

Omdat het financiële risico toeneemt, zijn crediteuren en aandeelhouders die geen recht hebben op een speciaal dividend (bv. gewone aandeelhouders) over het algemeen geen voorstander van de praktijk. Het maakt de onderneming kwetsbaarder voor onvoorziene zakelijke problemen en ongunstige marktomstandigheden. Bovendien kan de kredietwaardigheid van de onderneming dalen.

Daarom doen participatiemaatschappijen gewoonlijk grondige due diligenceDue diligence is een proces van verificatie, onderzoek of controle van een potentiële deal of investeringsmogelijkheid om alle relevante feiten en financiële informatie te bevestigen, en om al het andere te verifiëren dat tijdens een M&A deal of investeringsproces naar voren is gebracht. Due diligence wordt voltooid voordat een deal wordt gesloten. om ervoor te zorgen dat het bedrijf geschikt is voor herkapitalisatie met dividend en voldoende capaciteit heeft om meer schulden op de balans op te nemen. Insolventietests, zoals de balanstest of de kasstroomtest, worden gewoonlijk opgenomen in het due diligence-proces.

Praktijkvoorbeeld van herkapitalisatie van dividend

Stelt u zich bedrijf A voor dat eigendom is van PE Capital Partners, een private-equitybedrijf. Onderneming A is een onderneming met een hefboomwerking, met $ 50 miljoen aan schulden en $ 50 miljoen aan aandelen. PE Capital Partners wil zijn oorspronkelijke investering in onderneming A terugverdienen zonder zijn belang in de onderneming te verliezen. Daarom besluit de participatiemaatschappij tot een dividendherkapitalisatie van onderneming A.

Het plan voor de dividendherkapitalisatie omvat de uitgifte van bedrijfsobligaties ter waarde van $25 miljoen. Na de uitgifte van de nieuwe obligaties wordt de opbrengst gebruikt om speciale dividenden uit te keren aan beleggers die in de oorspronkelijke financiering van het bedrijf hebben geparticipeerd.

Related Readings

CFI biedt de Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™FMVA® CertificationJoin 850,000+ studenten die werken voor bedrijven als Amazon, J.P. Morgan, en Ferrari certificeringsprogramma voor degenen die op zoek zijn om hun carrière naar het volgende niveau te tillen. Om te blijven leren en uw carrière vooruit te helpen, zullen de volgende CFI-bronnen nuttig zijn:

• Versneld dividendEen versneld dividend is een dividend dat wordt uitgekeerd vóór een wijziging in de manier waarop de dividenden worden behandeld, zoals een wijziging in het belastingtarief van dividenden. De dividenduitkeringen worden vervroegd gedaan om de aandeelhouders te beschermen en de negatieve gevolgen te beperken die een wijziging in het dividendbeleid met zich meebrengt.
• KapitaalstructuurKapitaalstructuur verwijst naar de hoeveelheid vreemd en/of eigen vermogen die een onderneming gebruikt om haar activiteiten te financieren en haar activa te financieren. De kapitaalstructuur van een onderneming
• Common StockCommon StockCommon stock is een soort waardepapier dat staat voor het bezit van eigen vermogen in een onderneming. Er zijn andere termen – zoals gewoon aandeel, gewoon aandeel, of stemgerechtigd aandeel – die equivalent zijn aan gewone aandelen.
• Hefboomwerkingsratio’sEen hefboomwerkingsratio geeft het niveau van de schuld aan die door een bedrijfsentiteit is aangegaan ten opzichte van verschillende andere rekeningen in haar balans, resultatenrekening of kasstroomoverzicht. Excel-sjabloon