Put Definitie

Wat is een put?

Een put is een optiecontract dat de eigenaar het recht geeft, maar niet de verplichting, om binnen een bepaalde tijd een bepaalde hoeveelheid van de onderliggende waarde tegen een vastgestelde prijs te verkopen. De koper van een putoptie gelooft dat het onderliggende aandeel vóór de expiratiedatum tot onder de uitoefenprijs zal dalen. De uitoefenprijs is de prijs die de onderliggende waarde moet bereiken opdat het putoptiecontract waarde zou houden.

Een putoptie kan worden gecontrasteerd met een calloptie, die de houder de mogelijkheid biedt de onderliggende waarde op of vóór de vervaldatum tegen een bepaalde prijs te kopen.

Wat is een put?

De basisprincipes van putopties

Putsopties worden verhandeld op verschillende onderliggende waarden, waaronder aandelen, valuta’s, grondstoffen en indexen. De koper van een putoptie kan de onderliggende waarde verkopen, of uitoefenen, tegen een bepaalde uitoefenprijs.

Putopties worden verhandeld op verschillende onderliggende waarden, waaronder aandelen, valuta’s, obligaties, grondstoffen, futures en indexen. Ze zijn belangrijk om te begrijpen bij het kiezen van een straddle of een strangle.

De waarde van een putoptie stijgt naarmate de prijs van het onderliggende aandeel daalt ten opzichte van de uitoefenprijs. Aan de andere kant daalt de waarde van een putoptie naarmate het onderliggende aandeel stijgt. De waarde van een putoptie daalt ook naarmate de vervaldatum nadert. Omgekeerd verliest een putoptie haar waarde naarmate het onderliggende aandeel stijgt.

Omdat putopties, wanneer ze worden uitgeoefend, een shortpositie in het onderliggende actief opleveren, worden ze gebruikt voor hedgingdoeleinden of om te speculeren op neerwaartse prijsactie. Beleggers gebruiken putopties vaak in een risicobeheerstrategie die bekend staat als een beschermende put. Deze strategie wordt gebruikt als een vorm van beleggingsverzekering om ervoor te zorgen dat verliezen in de onderliggende waarde een bepaald bedrag, namelijk de uitoefenprijs, niet overschrijden.

In het algemeen neemt de waarde van een putoptie af naarmate de tijd tot expiratie nadert als gevolg van tijdsverval, omdat de waarschijnlijkheid dat het aandeel onder de gespecificeerde uitoefenprijs daalt, afneemt. Wanneer een optie haar tijdswaarde verliest, blijft de intrinsieke waarde over, die gelijk is aan het verschil tussen de uitoefenprijs en de prijs van het onderliggende aandeel. Als een optie intrinsieke waarde heeft, is deze in the money (ITM).

Out of the money (OTM) en at the money (ATM) putopties hebben geen intrinsieke waarde omdat er geen voordeel zou zijn van het uitoefenen van de optie. Beleggers zouden het aandeel short kunnen verkopen tegen de huidige hogere marktprijs, in plaats van een out of the money putoptie tegen een ongewenste uitoefenprijs uit te oefenen.

De mogelijke uitbetaling voor een houder van een put wordt geïllustreerd in het volgende diagram:

Puts vs. Calls

Derivaten zijn financiële instrumenten die waarde ontlenen aan prijsbewegingen in hun onderliggende activa, die een grondstof zoals goud of aandelen kunnen zijn. Derivaten worden grotendeels gebruikt als verzekeringsproducten om zich in te dekken tegen het risico dat een bepaalde gebeurtenis zich voordoet. De twee belangrijkste soorten derivaten die voor aandelen worden gebruikt, zijn put- en callopties.

Een calloptie geeft de houder het recht, maar niet de plicht, om in de toekomst een aandeel tegen een bepaalde prijs te kopen. Wanneer een belegger een calloptie koopt, verwacht hij dat de waarde van de onderliggende waarde zal stijgen.

Een putoptie geeft de houder het recht, maar niet de plicht, om een aandeel in de toekomst tegen een bepaalde prijs te verkopen. Wanneer een belegger een putoptie koopt, verwacht hij dat de onderliggende waarde in prijs zal dalen; hij kan de optie verkopen en winst maken. Een belegger kan ook een putoptie schrijven om door een andere belegger te laten kopen; in dat geval verwacht hij niet dat de koers van het aandeel onder de uitoefenprijs daalt.

Voorbeeld – Hoe werkt een putoptie?

Een belegger koopt een putoptiecontract op het bedrijf ABC voor $100. Elk optiecontract dekt 100 aandelen. Elk optiecontract dekt 100 aandelen. De uitoefenprijs van de aandelen is $ 10, en de huidige koers van het aandeel ABC is $ 12. Met dit putoptiecontract heeft de belegger het recht, maar niet de plicht, om 100 aandelen ABC te verkopen tegen $ 10.

Als de aandelen ABC dalen tot $8, is de putoptie van de belegger in-the-money (ITM) – wat betekent dat de uitoefenprijs onder de marktprijs van de onderliggende waarde ligt – en kan zij haar optiepositie sluiten door het contract op de open markt te verkopen.

Aan de andere kant kan zij 100 aandelen ABC kopen tegen de bestaande marktprijs van $8, en vervolgens haar contract uitoefenen om de aandelen voor $10 te verkopen. Zonder rekening te houden met commissies is de winst voor deze positie $200, of 100 x ($10 – $8). Vergeet niet dat de belegger een premie van $100 heeft betaald voor de putoptie, die haar het recht geeft om haar aandelen tegen de uitoefenprijs te verkopen. Rekening houdend met deze initiële kosten, is haar totale winst $200 – $100 = $100.

Als een andere manier om een putoptie als een hedge te gebruiken, als de belegger in het vorige voorbeeld al 100 aandelen van ABC bezit, zou die positie een gehuwde put worden genoemd en kunnen dienen als een hedge tegen een daling van de aandelenkoers.