Het verschil tussen de Internal Rate of Return (IRR) en de disconteringsvoet in de analyse van vastgoedinvesteringen is dat de eerste een verwacht rendement vertegenwoordigt, terwijl de laatste een vereist totaal rendement vertegenwoordigt door investeerders in vastgoed met een vergelijkbaar risico.
De IRR is een verwacht rendement op een vastgoedbelegging gegeven een aankoopprijs, de verwachte netto kasstromen van het vastgoed gedurende de houdperiode inclusief en de verkoopopbrengst van de wederverkoop van het vastgoed aan het einde van de houdperiode.
De disconteringsvoet is een vereist rendement door actieve investeerders in de lokale vastgoedmarkt voor investeringen in vastgoed van een vergelijkbaar type en risico. Hoe hoger het gepercipieerde risico van een vastgoedbelegging, hoe hoger de discontovoet die door investeerders wordt gebruikt bij de raming van de contante waarde van de toekomstige kasstromen. Merk op dat de contante waarde van een bepaalde inkomstenstroom afneemt naarmate de discontovoet toeneemt. Lees dit artikel voor een uitgebreidere uitleg over hoe de disconteringsvoet moet worden berekend die moet worden toegepast bij het schatten van de kasstromen van een bepaalde vastgoedbelegging.
De disconteringsvoet zal alleen gelijk zijn aan het interne rendement van een vastgoedbelegging als de contante waarde van de nettokasstromen van het onroerend goed (vanaf jaar één), verdisconteerd met dat percentage, gelijk is aan de vraagprijs van de verkoper.
Lees ons artikel Disconteringsvoet, IRR en NPV bij vastgoedbeleggingen voor een uitgebreidere bespreking van de relatie tussen deze drie maatstaven.
Lees ons artikel Internal Rate of Return voor een zeer uitgebreide bespreking hoe de IRR van een vastgoedbelegging wordt berekend en de zaken die vastgoedbeleggers in gedachten moeten houden bij het gebruik van deze maatstaf.
Kolbe, P. T., & Greer, G. E. (Auteur), Gaylon E. Greer. (2012). Investeringsanalyse voor vastgoedbeslissingen, 8e editie. Dearborn Real Estate Education.
Sivitanides, P. 2008. Real Estate Investing for Double-Digit Returns. BookSurge Publishing.
Geltner, M., Miller, N. G., Clayton, J., & Eichholtz, P. (2013). Commerciële vastgoedanalyse en beleggingen (met cd-rom). Oncourse Learning
Clauretie, T. M., & Sirmans, G.S. (2009). Vastgoedfinanciering: Theory and Practice 6th Edition. Oncourse Learning.