Definicja Put

Co to jest Put?

Pozycja jest umową opcji, która daje właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży pewnej ilości aktywów bazowych, w określonej cenie w określonym czasie. Nabywca opcji put wierzy, że akcje bazowe spadną poniżej ceny wykonania przed terminem wygaśnięcia. Cena wykonania jest cena, że składnik aktywów bazowych musi osiągnąć dla umowy opcji put, aby utrzymać wartość.

Opcja put może być kontrastować z opcją kupna, która daje posiadaczowi do zakupu instrumentu bazowego po określonej cenie na lub przed wygaśnięciem.

Podstawy opcji sprzedaży

Opcje sprzedaży są przedmiotem obrotu na różnych aktywach bazowych, które mogą obejmować akcje, waluty, towary i indeksy. Nabywca opcji put może sprzedać lub wykonać, aktywa bazowe w określonej cenie wykonania.

Opcje put są przedmiotem obrotu na różnych aktywach bazowych, w tym akcje, waluty, obligacje, towary, kontrakty terminowe i indeksy. Są one kluczem do zrozumienia przy wyborze, czy wykonać straddle lub strangle.

Wartość opcji put docenia jak cena bazowych akcji deprecjonuje w stosunku do ceny wykonania. Na odwrót, wartość opcji put spada wraz ze wzrostem akcji bazowej. Wartość opcji put spada również w miarę zbliżania się terminu jej wygaśnięcia. I odwrotnie, opcja sprzedaży traci swoją wartość wraz ze wzrostem akcji bazowej.

Ponieważ opcje sprzedaży, po ich wykonaniu, zapewniają krótką pozycję w aktywach bazowych, są one wykorzystywane do celów zabezpieczających lub do spekulacji na spadkach cen. Inwestorzy często wykorzystują opcje sprzedaży w strategii zarządzania ryzykiem, znanej jako ochronna opcja sprzedaży. Strategia ta jest stosowana jako forma ubezpieczenia inwestycji, aby zapewnić, że straty w aktywach bazowych nie przekraczają pewnej kwoty, a mianowicie ceny wykonania.

Ogólnie, wartość opcji put zmniejsza się w miarę zbliżania się czasu do wygaśnięcia z powodu rozkładu czasu, ponieważ prawdopodobieństwo, że akcje spadną poniżej określonej ceny wykonania spada. Kiedy opcja traci swoją wartość czasową, pozostaje wartość wewnętrzna, która jest równa różnicy między ceną wykonania a ceną akcji bazowej. Jeśli opcja ma wartość wewnętrzną, jest w pieniądzu (ITM).

Out of the money (OTM) i at the money (ATM) opcje sprzedaży nie mają wartości wewnętrznej, ponieważ nie byłoby żadnych korzyści z wykonania opcji. Inwestorzy mogliby raczej dokonać krótkiej sprzedaży akcji po obecnej wyższej cenie rynkowej, niż wykonywać opcję put out of the money po niepożądanej cenie wykonania.

Możliwą wypłatę dla posiadacza opcji put ilustruje poniższy diagram:

Puts vs. Calls

Derywaty są instrumentami finansowymi, które czerpią wartość z ruchów cenowych w ich aktywach bazowych, które mogą być towarem, takim jak złoto lub akcje. Instrumenty pochodne są w dużej mierze wykorzystywane jako produkty ubezpieczeniowe, aby zabezpieczyć się przed ryzykiem, że konkretne zdarzenie może wystąpić. Dwa główne rodzaje instrumentów pochodnych stosowanych dla akcji to opcje sprzedaży i kupna.

Opcja kupna daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu akcji po określonej cenie w przyszłości. Kiedy inwestor kupuje call, oczekuje, że wartość aktywów bazowych wzrośnie.

Opcja put daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży akcji po określonej cenie w przyszłości. Kiedy inwestor nabywa opcję sprzedaży, oczekuje spadku ceny składnika aktywów bazowych; może sprzedać opcję i uzyskać zysk. Inwestor może również wystawić opcję sprzedaży dla innego inwestora do zakupu, w którym to przypadku, nie oczekuje, że cena akcji spadnie poniżej ceny wykonania.

Przykład-How Does a Put Option Work?

Inwestor nabywa jeden kontrakt opcji sprzedaży na spółkę ABC za 100 USD. Każdy kontrakt opcyjny obejmuje 100 akcji. Cena wykonania akcji wynosi 10 USD, a bieżąca cena akcji spółki ABC wynosi 12 USD. Ten kontrakt opcji sprzedaży dał inwestorowi prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży 100 akcji spółki ABC po cenie 10 USD.

Jeśli akcje ABC spadną do 8$, opcja sprzedaży inwestora jest w pieniądzu (ITM)- co oznacza, że cena wykonania jest poniżej ceny rynkowej aktywów bazowych – i może ona zamknąć swoją pozycję opcyjną poprzez sprzedaż kontraktu na otwartym rynku.

Z drugiej strony, może ona kupić 100 akcji ABC po istniejącej cenie rynkowej 8$, a następnie wykonać swój kontrakt na sprzedaż akcji za 10$. Pomijając prowizje, zysk z tej pozycji wynosi 200 USD, czyli 100 x (10 USD – 8 USD). Pamiętaj, że inwestor zapłacił 100$ premii za opcję sprzedaży, dającą mu prawo do sprzedaży akcji po cenie wykonania. Uwzględniając ten początkowy koszt, jej całkowity zysk wynosi $200 – $100 = $100.

Jako inny sposób działania opcji sprzedaży jako zabezpieczenia, jeśli inwestor w poprzednim przykładzie posiada już 100 akcji spółki ABC, pozycja ta byłaby nazywana married put i mogłaby służyć jako zabezpieczenie przed spadkiem ceny akcji.