Co to jest Stock Market Crash of 1929?
The stock market crash of 1929 jest najbardziej znany krach giełdowy wszechczasów. Tylko jednego dnia (24 października 1929 r.) spanikowani sprzedawcy obrócili prawie 13 milionami akcji na nowojorskiej giełdzie (ponad trzy razy więcej niż normalnie w tym czasie), a inwestorzy ponieśli straty w wysokości 5 miliardów dolarów.
Jak działa krach giełdowy z 1929 r.?
Lata poprzedzające krach giełdowy z 1929 r. były wypełnione irracjonalną bujnością. Ceny akcji wzrosły we wszystkich dziedzinach, nawet w przypadku firm, które odnotowały niewielki zysk, a inwestorzy byli bardzo optymistyczni, że ogólny trend wzrostowy na rynku i w gospodarce będzie trwał przez jakiś czas.
The Dow Jones Industrial Average prawie się podwoił, wzrastając z 191 na początku 1928 roku do 381 do 3 września 1929 roku. Ceny zaczęły spadać nieznacznie, ale systematycznie, jednak, jak inwestorzy zaczęli brać zyski. Wielu ekonomistów nie było pewnych, co zrobić z tym poślizgiem, a Irving Fisher, znany ekonomista w tym czasie, odrzucił go jako nic poważnego.
Wtedy 10 października 1929 r. Dow Jones Industrial Average zamknął się powyżej 350 po raz pierwszy w ciągu 10 dni handlowych. Ta chwila wytchnienia wywołała realizację zysków, a Dow Jones Industrial Average zaczął ponownie spadać wśród sprzedających. Sprzedaż nasiliła się w poniedziałek, 23 października, a rynek spadł o 6,3%. Do 24 października, Czarnego Czwartku, szał sprzedaży osiągnął masę krytyczną i przerodził się w czystą panikę. Obrót był tak duży, że opóźnił się o ponad godzinę, co spowodowało zamieszanie i niepokój. Niektóre giełdy były tak przytłoczone, że zostały zamknięte wcześniej. Tego dnia Dow Jones Industrial Average zamknął się na poziomie 299,27. Dow Jones Industrial Average zamknął się na poziomie 230,07 tego dnia.
Krak giełdowy z 1929 roku jest często kojarzony z historiami inwestorów i handlowców wyskakujących z okien po utracie wszystkiego. Jednak nie wszystko zostało stracone: rajd, który rozpoczął się, gdy Richard Whitey, ówczesny szef nowojorskiej giełdy, spokojnie zaczął kupować akcje U.S. Steel i innych firm. Jego pewność siebie zachęciła innych do rozpoczęcia zakupów. Niewiele to jednak dało, poza chwilowym powstrzymaniem fali, ponieważ od Czarnego Czwartku do 29 października 1929 r. (Czarny Wtorek) akcje straciły na wartości ponad 26 miliardów dolarów, a w obrocie znalazło się ponad 30 milionów akcji. Po tym ponurym tygodniu, ceny nadal spadały, wymazując szacunkowo 30 miliardów dolarów wartości akcji do połowy listopada 1929 r.
Dni otaczające krach giełdowy 1929 r. były szczególnie bolesne dla inwestorów, którzy pożyczyli pieniądze na zakup akcji, które stały się bezwartościowe lub bliskie tego. Sytuacja ta wpłynęła na to, co stało się głównym punktem zwrotnym dla amerykańskiej gospodarki, ponieważ wielu z tych pożyczkobiorców, którzy znacznie się lewarowali, starając się uczestniczyć w hossie, zostało zrujnowanych finansowo. Musieli sprzedać wszystko, aby spłacić swoje długi, a wielu z nich nie było w stanie spłacić ich wcale. Tysiące banków upadło w rezultacie, firmy zostały zamknięte, nie mogąc uzyskać kredytu, a dochód rozporządzalny narodu spadł gwałtownie.
Dlaczego krach giełdowy z 1929 roku ma znaczenie?
Historycy często wymieniają krach giełdowy z 1929 roku jako początek Wielkiego Kryzysu, ponieważ oznaczał on nie tylko koniec jednego z największych rynków byka w kraju, ale także koniec powszechnego optymizmu i zaufania do amerykańskiej gospodarki.
Jak w przypadku wielu odwrotów na rynku, przyczyny są liczne, powiązane ze sobą i kontrowersyjne. Na przykład, wielu cytuje uchwalenie we wrześniu 1929 roku ustawy Smoot-Hawley Tariff Act, która nakładała wysokie podatki na wiele importowanych towarów, jako główny czynnik przyczyniający się do niestabilności rynku. Inni zwracają uwagę na ogromną dźwignię finansową, którą inwestorzy wykorzystali do zakupu akcji, a jeszcze inni przytaczają pełne skandali wycofanie brytyjskich funduszy zainwestowanych w Stanach Zjednoczonych i skok stopy dyskontowej Banku Anglii z 26 września. Niezależnie od tego, inwestorzy nie postrzegali już wysokich zysków korporacyjnych i dywidend, wysokich płac, łatwo dostępnego długu bankowego, kwitnącego przemysłu samochodowego i względnego braku regulacji giełdowych wyłącznie jako oznaki lepszych dni w przyszłości. Zaczęli je postrzegać jako oznaki rynku gotowego do odwrócenia sytuacji.
Poza dramatycznym wpływem na psychologię inwestorów, krach giełdowy z 1929 roku przyczynił się do powstania wielu nowych praw, organizacji i programów mających na celu poprawę infrastruktury kraju, dalszą opiekę społeczną oraz zapobieganie oszustwom i nadużyciom korporacyjnym. Należało do nich utworzenie Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytowych (Federal Depository Insurance Corporation) oraz uchwalenie Securities Act of 1933, Glass-Steagall Act of 1933, Securities Exchange Act of 1934 i Public Utility Holding Act of 1935. Panika spowodowana opóźnieniami w przekazywaniu informacji przyczyniła się również do powstania szybszych systemów notowań, które mogły obsługiwać duże obroty w ciągu dnia.