Pe măsură ce economia își revine, înscrierile încep să se îmbunătățească, iar „banii” devin mai ieftini, consiliile școlare independente au început să ia din nou în considerare achiziția de proprietăți, construirea de noi facilități și renovarea proprietăților existente. Există multe opțiuni pentru asigurarea resurselor necesare pentru finanțarea acestor proiecte. În timp ce multe școli utilizează finanțare impozabilă, școlile recunoscute în conformitate cu secțiunea 501(c)(3) din Codul de venituri interne pentru scutirea de impozitul federal pe venit sunt eligibile pentru a se împrumuta în regim de scutire fiscală. Ca în cazul tuturor instrumentelor de împrumut, există argumente pro și contra. În efortul de a ajuta școlile atunci când iau în considerare utilizarea finanțării impozitate și a celei scutite de impozite, acest articol oferă o analiză a metodei de evaluare a opțiunilor disponibile, punând un accent special pe faptul dacă ratele mai favorabile ale dobânzii oferite de împrumuturile pe bază de scutire de impozite merită costurile tranzacționale suplimentare și restricțiile impuse de legislația federală privind impozitul pe venit care vin împreună cu datoriile scutite de impozite.
Din start, împrumutul pe bază de scutire de impozite este mai complicat decât împrumutul bancar tipic. Pentru a se califica pentru scutirea de taxe, datoria trebuie să fie emisă de o entitate guvernamentală, veniturile fiind reîmprumutate școlii. În mod obișnuit, emitentul datoriei este o entitate guvernamentală statală sau locală (cunoscută sub numele de „Emitent”) în care se află școala și proiectul propus de aceasta. Un astfel de aranjament este denumit „împrumut de tip conduit”, entitatea guvernamentală neasumându-și de obicei nicio obligație în legătură cu datoria. Mai degrabă, emitentul guvernamental servește ca o simplă conductă pentru a transmite veniturile împrumutului către adevăratul împrumutat, împrumutatul de tip conductă 501(c)(3), și pentru a remite plățile pentru serviciul datoriei de la acel împrumutat către creditor(i).
Impozabil sau scutit de impozit? Evaluarea costurilor
Un punct de plecare în analiza pentru a decide dacă să se împrumute în regim de scutire de impozite sau în regim de impozitare este o comparație a diferenței dintre ratele dobânzilor care se poate aștepta să fie disponibile pentru școală. În general, diferența dintre ratele dobânzilor scutite de impozit și cele impozabile este o funcție a ratei marginale de impozitare a veniturilor din dobânzi impozabile aplicabile potențialilor cumpărători ai datoriei. Ratele dobânzii variază în funcție de o serie de factori, principalele considerente fiind solvabilitatea școlii (împreună cu orice parte care va garanta sau va acorda sprijin școlii), activele pe care școala le are la dispoziție pentru a garanta datoria (cum ar fi bunurile imobiliare din campus sau activele din dotare) și durata datoriei. Factorii suplimentari care se aplică datoriilor scutite de impozite sunt ratele federale și de stat ale impozitului pe venit pe care un deținător de datorie prevede că i se vor aplica pe durata datoriei.
În raport cu potențialele economii de dobândă realizate de școală, trebuie să se pună în balanță costurile suplimentare ale emiterii de datorii scutite de impozite față de cele suportate de obicei în legătură cu emiterea de datorii impozabile (de exemplu, un împrumut bancar convențional). După cum se discută mai jos, aceste costuri includ comisioanele emitentului de tip conduit, cererea băncii, comisioanele de împrumut sau comisionul subscriitorului, diverse costuri de consultanță juridică, comisioanele asociate cu angajarea unui administrator (dacă este necesar) și costurile de redactare și tipărire a documentelor de ofertă în cazul unei oferte publice a datoriei. Aceste costuri de tranzacție reprezintă un obstacol semnificativ pentru tranzacțiile mai mici de 5.000.000 de dolari și rămân un factor pentru tranzacțiile mai mari. Un consilier financiar poate ajuta la cuantificarea economiilor potențiale ale ratei dobânzii în raport cu diversele costuri de tranzacție și poate oferi consultanță cu privire la potențialul global de reducere a costurilor de urmărire a unei finanțări scutite de impozite.
Costurile și sarcinile mai puțin cuantificabile ale finanțării scutite de impozite sunt legate de respectarea permanentă a cerințelor legislației federale privind impozitul pe venit (discutate mai jos). Pot exista, de asemenea, cerințe de raportare permanentă stabilite de creditor, dar acestea vor fi, în general, aceleași, indiferent dacă datoria este scutită de impozite sau impozabilă.
Structura de finanțare
Datoria emisă de emitentul guvernamental de tip conduit va fi, de obicei, sub forma unei obligațiuni sau a unor obligațiuni, deși sunt utilizate și alte etichete și structuri de finanțare (de exemplu, leasinguri scutite de impozite). Cele mai simple structuri de finanțare scutite de impozite sunt plasamentele bancare. În acest caz, tranzacția seamănă în multe privințe cu un împrumut bancar impozabil convențional. Structura este relativ simplă, deoarece există un singur deținător al titlului de creanță – banca – și aceasta poate exercita toate funcțiile administrative, de supraveghere și de executare prezente într-o tranzacție de împrumut. Plasamentele bancare sunt frecvent mai eficiente din punct de vedere al costurilor decât alte structuri atunci când dimensiunea tranzacției este mai mică de aproximativ 10 milioane de dolari.
În schimb, datoria scutită de impozite poate fi comercializată către mai mulți deținători de obligațiuni în încercarea de a obține o rată a dobânzii mai bună, fie prin intermediul unei oferte publice, fie prin intermediul unui plasament privat. Oricare dintre aceste abordări este mai complexă decât un plasament bancar direct, deoarece datoria este vândută către mai mulți deținători de obligațiuni și necesită, de obicei, participanți și documente suplimentare. Deoarece vor exista mai mulți deținători de obligațiuni care sunt creditori pasivi, este nevoie de un administrator de obligațiuni (de obicei, departamentul fiduciar al unei bănci) pentru a reprezenta interesele acestor deținători multipli de obligațiuni și pentru a-și asuma responsabilitatea colectivă de a administra condițiile obligațiunilor. Administratorul fiduciar al obligațiunilor acționează, de obicei, în temeiul unui contract de fiducie (denumit uneori rezoluție privind obligațiunile), care detaliază drepturile deținătorilor de obligațiuni și stabilește un cadru pentru administrarea, supravegherea și aplicarea condițiilor.
Comercializarea obligațiunilor către mai mulți deținători de obligațiuni necesită servicii de subscriere sau de agent de plasament, furnizate de obicei de o bancă de investiții. Obligațiunile vor fi vândute în conformitate cu un prospect de ofertă de valori mobiliare, denumit de obicei „Official Statement” pentru o ofertă publică sau „Private Placement Memorandum” pentru un plasament privat. Subscriitorul sau agentul de plasament își îndeplinește responsabilitățile în temeiul unui contract de cumpărare de obligațiuni sau al unui contract de plasament privat. Redactarea declarațiilor oficiale și a memorandumurilor de plasament privat este costisitoare, deoarece necesită un efort colectiv din partea avocaților emitentului, a subscriitorului sau a agentului de plasament și a școlii și, de obicei, sunt însoțite de avize juridice privind exactitatea și conformitatea cu legile privind valorile mobiliare. Redactarea părților din Declarația oficială care descriu școala, operațiunile și finanțele acesteia necesită mult timp în special pentru avocații și contabilii școlii în cazul unui prim împrumut și reprezintă o parte semnificativă a costurilor de tranzacție asociate cu emiterea unei datorii scutite de taxe sub formă de obligațiuni oferite publicului. Memorandumurile de plasament privat sunt utilizate atunci când obligațiunile sunt vândute doar investitorilor sofisticați și pot fi mai puțin costisitoare pentru că oferă o descriere mai sumară a obligațiunilor, a școlii și a tranzacției.
Majorări ale creditului
Pentru școlile cu un profil financiar solid, obținerea celor mai mici costuri posibile ale serviciului datoriei pentru datoriile scutite de impozite poate fi ajutată prin obținerea unui rating de credit pentru datorie de la una sau mai multe dintre agențiile naționale de rating de credit (inclusiv Standard & Poor’s, Moody’s și Fitch), dacă acest rating va ajuta subscriitorii să obțină o rată a dobânzii mai mică de la cumpărătorii de obligațiuni. Școlile mai mici sau școlile cu ratinguri de credit slabe pot obține uneori economii la serviciul datoriei plătind pentru îmbunătățirea creditului sub forma unei polițe de asigurare a obligațiunilor sau a unei scrisori de credit emise de o instituție financiară. Îmbunătățirea creditului îmbunătățește ratingul obligațiunilor, permițând astfel o rată a dobânzii mai mică, în schimbul plății primei de asigurare sau a comisioanelor pentru scrisoarea de credit. Determinarea dacă strategiile de îmbunătățire a creditului sunt rentabile este, de obicei, sarcina subscriitorilor și/sau a consilierului financiar al școlii.
Procesul tipic
Majoritatea școlilor au nevoie de finanțare angajată cândva între începutul fazei de proiectare a proiectului și începerea construcției. O tranzacție de finanțare scutită de taxe necesită în mod obișnuit un termen de trei până la șase luni, astfel încât activitatea de finanțare ar trebui să înceapă cu șase până la nouă luni înainte de ziua în care vor fi necesare fondurile împrumutate. Alți factori care afectează, de obicei, calendarul proiectelor de finanțare a școlilor sunt momentul în care se obțin aprobările de zonare și de construcție, precum și calendarul de stabilire a costurilor de construcție printr-un contract. Cu toate acestea, înainte de a întreprinde orice acțiune în legătură cu o finanțare scutită de impozite, personalul financiar al școlii trebuie să obțină aprobarea preliminară din partea consiliului de administrație, a comitetului financiar al consiliului de administrație sau a unui alt organism sau funcționar care are autoritatea de a iniția un împrumut în numele școlii. Legea federală privind impozitul pe venit cere, în general, ca școala să își declare intenția de a finanța costurile printr-o declarație scrisă înainte de a cheltui efectiv banii, atunci când aceste cheltuieli vor avea loc înainte de emiterea efectivă a datoriei. Majoritatea școlilor suportă costuri semnificative ale proiectului cu mult înainte de încheierea finanțării lor și se rambursează din veniturile din obligațiuni la momentul închiderii. În consecință, de îndată ce școala se angajează să finanțeze un proiect cu ajutorul unei datorii scutite de impozite, aceasta ar trebui să adopte o „declarație de intenție” prin rezoluție sau altă acțiune oficială.
O altă etapă preliminară esențială este coordonarea oricărei campanii de capital pentru proiect cu planurile de finanțare a datoriei scutite de impozite. Motivul pentru care acest lucru este esențial este acela că Internal Revenue Service cere unei școli să aleagă între a finanța un bun prin filantropie țintită sau cu veniturile din obligațiuni scutite de impozit, nu ambele. De exemplu, dacă o școală finanțează o nouă sală de sport cu veniturile din obligațiuni, atunci donațiile ulterioare legate în procesul de strângere de fonduri pentru sala de sport trebuie să fie folosite pentru a achita obligațiunile. Dimpotrivă, dacă donațiile sunt în mână și sunt destinate sălii de sport, atunci mărimea părții proiectului finanțat prin obligațiuni trebuie redusă dolar cu dolar. Campaniile de capital pentru facilitățile educaționale implică în mod frecvent oportunități de numire, care leagă finanțarea unui donator de anumite facilități prin intermediul unei plăci de numire sau a unei alte recunoașteri care să ateste că fondurile donatorului au ajutat la furnizarea unei anumite săli de clasă, a unei facilități sportive etc. Astfel de legături între donații și proiecte de capital pot fi extrem de valoroase în procesul de strângere de fonduri, dar pot cauza probleme atunci când se urmărește obținerea unei finanțări scutite de taxe. Consultarea din timp a unui consilier avizat poate ajuta școala să utilizeze la maximum ambele surse de fonduri fără a încălca normele Serviciului de venituri interne.
După finalizarea proceselor interne de aprobare, următorul pas al școlii este să identifice și să depună o cerere la emitentul de conduit corespunzător. Adesea, școlile au posibilitatea de a alege fie guvernele locale, fie autorități specializate în împrumuturi de obligațiuni de stat care ar putea servi drept emitent guvernamental. Cu toate acestea, pot exista factori politici și de politică în joc în această alegere, iar consilierul școlii este, de obicei, cel mai bine plasat pentru a consilia școala cu privire la alegerea emitentului.
În această etapă, este probabil ca școala să negocieze termenii financiari de bază ai tranzacției de împrumut cu banca, subscriitorul sau agentul de plasament privat. Și în acest caz, este esențial să se implice un consilier financiar cu experiență în domeniul finanțărilor scutite de impozite în negocierea de bază a termenilor. Emitentul ales de școală dorește adesea să vadă o fișă de condiții și o listă a părților ca parte a procesului de solicitare.
După ce emitentul a fost selectat, școala trebuie să obțină și să completeze orice formular de cerere și chestionar care poate fi cerut de către emitent și de către consilierul acestuia. Aceasta este, de asemenea, etapa în care se stabilește calendarul aproximativ al tranzacției cu obligațiuni. Emitenții solicită adesea o cerere generală pentru a stabili eligibilitatea pentru programul emitentului și un chestionar separat de diligență fiscală pentru a susține opinia crucială cu privire la statutul de scutire de taxe al datoriei. Odată finalizat procesul de solicitare, emitentul conductei va satisface apoi procesul de notificare, audiere și aprobare „TEFRA” prevăzut de legislația federală privind impozitul pe venit prin publicarea unei notificări privind finanțarea propusă, urmată de (a) organizarea unei audieri publice care să permită comentarii publice cu privire la finanțarea propusă și (b) aprobarea oficială a finanțării de către un oficial ales public al emitentului în urma acestei audieri. Emitenții au reguli, proceduri și calendare diferite în ceea ce privește reuniunile echipei financiare, audierile publice și aprobările oficiale.
Echipa financiară
O serie de profesioniști vor fi de obicei angajați în legătură cu emiterea datoriei de tip conduit în numele școlii. Emitentul conductei va avea personal responsabil cu asistența în procesul de emisiune și va fi angajat un consilier extern care să îl reprezinte în legătură cu emisiunea („consilier pentru obligațiuni” și/sau „consilier al emitentului”).
În cazul unui plasament privat de datorie scutită de impozite, cu o singură bancă fiind singurul creditor, banca respectivă își va angaja, de obicei, propriul consilier intern sau extern („consilier bancar”). Alternativ, în cazul în care datoria urmează să fie oferită public cu ajutorul unui subscriitor, subscriitorul își va angaja, de obicei, propriul consilier („consilier al subscriitorului”) pentru a-l asista în negocierea documentului de cumpărare a obligațiunilor și a declarațiilor de ofertă pentru vânzarea publică a obligațiunilor. Ocazional, părțile pot fi de acord ca un singur consilier să reprezinte două dintre părți, pentru a reduce onorariile totale ale consilierilor și pentru a crea eficiență în procesul de emitere. De exemplu, un singur consilier ar putea fi consilierul pentru obligațiuni al emitentului și consilierul școlii. Într-o astfel de situație, emitentul ar avea în continuare, de obicei, propriul său „consilier al emitentului” angajat pentru un rol mult mai limitat decât cel îndeplinit de consilierul pentru obligațiuni.
Școala își va angaja propriul consilier juridic (cunoscut și sub numele de „consilier al împrumutatului”). Consilierul juridic al școlii trebuie să fie familiarizat cu aspectele unice ale procesului de finanțare cu scutire de taxe și să fie capabil să emită opiniile necesare pentru a susține statutul de scutire de taxe al datoriei. Dacă vor fi finanțate bunuri imobiliare și construcții, sau dacă școala este o școală charter, atunci consilierul împrumutatului va trebui să aibă competențe și în aceste domenii.
Frecvent, școala va angaja un consilier financiar. Dacă este implicat, un subscriitor poate fi o sursă de consiliere financiară; cu toate acestea, consilierea unui subscriitor poate fi însoțită de o declarație de renunțare la responsabilitatea fiduciară față de școală. Acesta este motivul pentru care multe școli își angajează propriul consilier financiar, a cărui remunerație nu depinde de realizarea tranzacției. În cazul în care vor fi utilizate swap-uri sau acoperiri ale ratei dobânzii, școala se poate baza pe consilierul său financiar pentru a servi drept consilier swap sau, în funcție de competențele consilierului financiar, poate fi necesar să angajeze un consilier swap separat. Emitentul conduit poate avea, de asemenea, propriul său consilier financiar.
Rolul contabilului școlii va depinde de structura de finanțare aleasă. O structură de împrumut simplă poate necesita doar copii ale situațiilor financiare auditate. Obligațiunile vândute în cadrul unei oferte publice vor fi însoțite de situațiile financiare auditate ale școlii cu acordul auditorului și de procedurile de diligență corespunzătoare. Auditorii pot, de asemenea, să se consulte cu privire la aspectele legate de pactele financiare și de fezabilitate. În plus, contabilul școlii poate asista școala în ceea ce privește calculele legate de taxe și certificările necesare pentru a susține certificatul de conformitate fiscală al școlii, așa cum solicită consilierul pentru obligațiuni.
Opinii
Piața cere ca obligațiunile scutite de taxe să fie însoțite de o opinie a consilierului pentru obligațiuni care să susțină statutul de scutire de taxe al dobânzii plătibile la obligațiuni și să asigure că obligațiunea a fost emisă în mod corespunzător. De obicei, consilierul pentru obligațiuni solicită și se bazează pe consilierul școlii pentru o opinie cu privire la statutul de scutire de impozite al școlii, printre altele. În funcție de natura proiectului și de structura tranzacției, pot exista și alte avize importante privind licențele și acreditările, conformitatea cu reglementările, divulgarea valorilor mobiliare și altele asemenea. Avocatul fiecărei părți va emite, în general, o opinie cu privire la autoritatea părții pe care o reprezintă de a întreprinde tranzacția, la validitatea aprobărilor părții respective de a încheia tranzacția și la alte aspecte relevante. Fiecare consilier va impune părților la tranzacție propriile cerințe de diligență și certificare pe care le consideră necesare pentru a susține emiterea avizului său.
Vânzarea și închiderea
Pentru un plasament privat, vânzarea și închiderea sunt, de obicei, combinate ca un singur eveniment. Se poate conveni în prealabil asupra unui term sheet sau a unei scrisori prin care părțile se angajează cu privire la termenii finanțării.
Pentru obligațiunile vândute public, componentele de vânzare și de închidere sunt două evenimente distincte, de obicei separate de una sau două săptămâni. Toate părțile colaborează pentru a pregăti documentul principal, Declarația oficială, care detaliază condițiile și garanția pentru obligațiuni și este utilizat de către subscriptori pentru a comercializa obligațiunile către potențialii cumpărători. O preocupare primordială pentru școală va fi partea din Declarația oficială (intitulată de obicei „Anexa A”) care descrie în detaliu școala, nișa sa educațională, istoricul cererilor, acceptărilor și înscrierilor, precum și situația sa financiară, astfel încât să ofere potențialilor creditori datele necesare pentru a evalua capacitatea școlii de a-și rambursa datoriile. După o perioadă de marketing folosind Declarația oficială preliminară, împreună cu orice alte strategii care, în opinia asigurătorilor, vor avansa vânzarea obligațiunilor, asigurătorii vor efectua în mod oficial vânzarea obligațiunilor la o dată stabilită în materialele de ofertă.
După ce prețul și orice alte condiții deschise ale obligațiunilor sunt finalizate prin încheierea vânzării, forma finală a documentelor, care încorporează ratele dobânzilor și alte condiții ale datoriei rezultate în urma vânzării obligațiunilor, va fi pregătită pentru semnare la data închiderii. Ulterior, la data închiderii, toate documentele referitoare la obligațiuni vor fi finalizate și semnate. Cel mai important pentru școală, finanțarea va avea loc astfel încât încasările nete din obligațiuni, după plata costurilor de emisiune, să fie disponibile pentru uzul școlii.
Exigențe ale legislației fiscale federale
Legislația federală privind impozitul pe venit impune o serie de cerințe ca și condiții pentru statutul de scutire a dobânzii plătibile pentru datoria scutită de impozit. În cele ce urmează este prezentată o prezentare generală a câtorva dintre cele mai semnificative dintre aceste cerințe ale legislației federale privind impozitul pe venit. Cerințe suplimentare, dincolo de cele discutate aici, se vor aplica în funcție de natura proiectului școlii. Diferite excepții și reguli unice se aplică în legătură cu fiecare dintre aceste cerințe.
Toată proprietatea care urmează să fie finanțată cu o datorie scutită de impozit trebuie să fie deținută de o organizație 501(c)(3) scutită de impozit. Cel puțin 95% din proprietatea finanțată trebuie să fie utilizată de școală în îndeplinirea scopurilor sale scutite de impozit. Cerința de 95 % lasă o rezervă de 5 % (deseori denumită „rezervă pentru utilizarea în scopuri comerciale private”) care trebuie să acopere (i) costurile de emitere finanțate din veniturile datoriei și (ii) orice utilizare a veniturilor din obligațiuni fie în cadrul unei activități comerciale sau de afaceri nelegate ale împrumutatului, fie de către terțe părți care nu sunt ele însele organizații 501(c)(3) scutite de impozit.
Utilizările tipice care pot da naștere la o utilizare comercială privată care face obiectul limitării de 5 % includ orice activitate comercială sau de afaceri nelegată a împrumutatului (indiferent dacă această activitate este exploatată în pierdere), împreună cu închirierea de spații nefolosite într-o instalație finanțată către o afacere privată sau reținerea de manageri privați pentru a opera facilități de servicii de alimentație publică, librării sau alte active finanțate. Chiar și utilizările temporare de către entitățile cu scop lucrativ care administrează tabere de vară sau programe sportive pot fi problematice.
Când o utilizare privată potențial interzisă este rezultatul unui contract de management și al altor servicii profesionale care implică instalații finanțate prin obligațiuni, se poate găsi o scutire de statutul de „utilizare de către o întreprindere privată” în normele IRS care oferă orientări „safe harbor”. Aceste orientări prevăd combinații de dispoziții privind compensația, durata și rezilierea, care, dacă sunt respectate, asigură faptul că utilizarea în interes personal nu va fi considerată ca fiind rezultatul unor astfel de contracte de management și servicii. În plus, sunt disponibile diverse excepții de la restricțiile privind utilizarea privată pentru acordurile de utilizare pe termen scurt și pentru accesul la instalațiile care sunt „deschise publicului larg”, excepții care se pot aplica programelor de durată limitată care utilizează instalațiile seara, la sfârșit de săptămână sau în timpul verii.
Nu mai mult de 2% din veniturile din datorie pot fi utilizate pentru a plăti costurile de tranzacție suportate în legătură cu emiterea obligațiunilor. După cum s-a menționat, astfel de „costuri de emitere” se scad, de asemenea, din alocarea de 5% pentru utilizarea de către întreprinderi private. În cazul în care costurile de emitere depășesc limita de 2%, atunci școala va trebui să le finanțeze din propriile capitaluri proprii sau să contracteze un împrumut separat, impozabil (adesea numit „coadă impozabilă”) pentru a finanța excesul împreună cu orice alte costuri ale proiectului care nu se califică pentru a fi incluse în dimensionarea obligațiunilor 501(c)(3). Unele școli aleg să plătească toate costurile de emisiune cu capitaluri proprii pentru a păstra întreaga cotă de 5% pentru uzul întreprinderilor private. O astfel de abordare poate fi valoroasă pentru păstrarea flexibilității pentru viitoarele utilizări neașteptate ale afacerilor private care implică proiectul finanțat prin obligațiuni și care ar putea apărea.
Componente religioase
În cazul unei școli care este afiliată unei organizații religioase, proiectul de capital propus poate include componente care sunt exclusiv sectare, cum ar fi adăugarea unei noi capele și a birourilor aferente pentru personalul religios, efectuarea de renovări la astfel de spații sau achiziționarea de mobilier și echipamente pentru acestea. Adesea, utilizarea într-o școală afiliată la o organizație religioasă nu va fi atât de discretă, cum ar fi cazul în care sălile de clasă sunt folosite pentru predarea unei serii de programe de învățământ general în timpul săptămânii, dar pot fi folosite la sfârșit de săptămână și seara pentru întâlniri și cursuri cu un scop strict religios. Fiecare astfel de situație va necesita o discuție cu consilierul pentru obligațiuni al emitentului cu privire la măsura în care costurile oricăror astfel de componente care au o utilizare religioasă afiliată pot fi finanțate cu venituri din obligațiuni scutite de impozit.
Conformitate după emitere
Diferitele cerințe ale legislației federale privind impozitul pe venit trebuie, în general, să fie îndeplinite atât la momentul emiterii inițiale a obligațiunilor 501(c)(3), cât și atâta timp cât o parte a datoriei este în curs de rambursare. Atât emitentul guvernamental de tip conduit, cât și școala ar trebui să adopte proceduri scrise care să detalieze modul în care și de către cine se va realiza această conformare post-emitere.
Pentru organizațiile 501(c)(3) care beneficiază de o datorie scutită de impozit în curs de rambursare, trebuie depusă anual o anexă suplimentară la Formularul 990 atâta timp cât datoria este în curs de rambursare – Anexa K, Informații suplimentare privind obligațiunile scutite de impozit. Informațiile care trebuie raportate în Anexa K includ liste detaliate ale utilizărilor veniturilor, statistici privind utilizarea de către întreprinderi private și date privind conformitatea cu arbitrajul. În timp ce unele școli pot avea ofițeri de finanțe care se simt confortabil să completeze singuri declarația, altele vor avea nevoie de asistența unor consilieri externi pentru a asigura înțelegerea corectă a întrebărilor adresate și completarea corectă a răspunsurilor.
Cântărirea alternativelor
În mod istoric, școlile 501(c)(3) au constatat că beneficiile datoriei scutite de impozit depășesc costurile și poverile acesteia. În contextul economic actual, în care ratele dobânzilor se situează la niveluri scăzute din punct de vedere istoric, evaluarea necesită o examinare atentă, deoarece marja de economii între ratele dobânzilor impozabile și cele scutite de impozite ar putea să nu merite costurile și poverile suplimentare ale urmăririi unei datorii scutite de impozite, în special pentru împrumuturile mai mici. Serviciile unui consilier financiar, fie prin intermediul managerului obișnuit de relații bancare al școlii, fie prin intermediul unui profesionist dedicat consilierii în acest domeniu, pot fi de neprețuit pentru a contribui la această evaluare. Consilierul juridic al școlii poate avea, de asemenea, expertiză în domeniul finanțărilor scutite de taxe și poate fi un membru vital al echipei însărcinate cu evaluarea opțiunilor de finanțare disponibile pentru organizațiile 501(c)(3).
Pentru mai multe informații, vă rugăm să îi contactați pe autorii Caryn G. Pass, Walter R. Calvert sau Davis V.R. Sherman.
.