Episoadele de mare volatilitate financiară și fluctuațiile ample ale nivelului de activitate din mai multe economii au intensificat dezbaterea privind modul în care sunt generate și se propagă fluctuațiile macroeconomice majore. Deși se recunoaște că se pot învăța multe din studiul unor cazuri specifice, în literatura de specialitate deciziile sunt adesea prezentate ca și cum agenții care le adoptă ar fi pe deplin conștienți de toate distribuțiile de probabilitate relevante. Cu toate acestea, este de dorit ca, în analiza acestor fenomene, să se recunoască faptul că atât agenții economici, cât și factorii de decizie politică acționează în contexte variabile, cu percepții și așteptări care se schimbă în funcție de inferențele pe care fiecare dintre ei le trage din evoluția mediului înconjurător. În aceste condiții, interpretarea variabilelor fundamentale, cum ar fi deficitul fiscal sau balanța de cont curent, este în mod necesar condiționată de conjecturi cu privire la evoluția lor viitoare: nu se poate susține, așadar, că starea „fundamentelor” este direct observabilă. Schimbarea percepțiilor agenților poate duce astfel la fluctuații mari ale cheltuielilor și ale condițiilor de creditare. Acest articol abordează problemele legate de așteptări care pot da naștere la eșecuri în coordonarea planurilor intertemporale și ia în considerare politicile care ar putea preveni sau reduce astfel de perturbări; analizează, în ceea ce privește aspectele fiscale, evaluarea de către sectorul public a constrângerilor sale bugetare în timp și posibila aplicare a unor măsuri anticiclice; trece în revistă alternativele deschise în ceea ce privește alegerea sistemelor de curs de schimb în economii cu caracteristici diferite (în special utilizarea mai mare sau mai mică a monedelor străine ca numitor în contracte); și conceperea politicilor financiare; se referă pe scurt la transmiterea internațională a impulsurilor macroeconomice, iar în final oferă câteva concluzii.
Localizador
Blog Network
