En 2017, Snap (NYSE:SNAP) fue una de las OPV más calientes del año y fue la mayor que llegó a los mercados desde que Alibaba salió a bolsa allá por 2014. La aplicación basada en la cámara ha demostrado ser un éxito entre los usuarios jóvenes, y eso ha convertido a Snap en una plataforma popular para los anunciantes que buscan llegar a las audiencias más jóvenes. Sin embargo, con la compañía enfrentando algunos problemas importantes, sus acciones han enviado a los inversionistas en un poco de montaña rusa.
La acción todavía no está en su precio de salida a bolsa
Aunque la acción inicialmente tenía un precio de 17 dólares por acción, en realidad comenzó a cotizar a 24 dólares. Fue una gran ganancia temprana para los inversionistas que fueron capaces de comprar al precio más bajo, pero para la gran mayoría de nosotros, 24 dólares habría sido el precio disponible en la apertura. Una inversión de 10.000 dólares habría sido suficiente para comprar 416 acciones de Snap. Al cierre del viernes, las acciones de Snap cotizaban a sólo 15,26 dólares, más de un 36% por debajo de su precio de apertura. Si hubieras invertido 10.000 dólares en Snap el primer día, tus acciones valdrían hoy apenas 6.348 dólares.
Aunque es una constatación aleccionadora para las personas que podrían haber esperado que Snap fuera la próxima gran cosa de la tecnología, los inversores podrían haber perdido mucho más si hubieran vendido sus acciones a finales de 2018, cuando la acción cotizaba por debajo de los 6 dólares.
Fuente de la imagen: Getty Images.
¿Qué le ha ido mal a Snap?
Las acciones de Snap han tenido problemas durante estos años por un par de razones. La primera tiene que ver con el crecimiento de la empresa. Si bien no hay duda de que Snap es una aplicación popular, ha habido preguntas con respecto a si la compañía engañó a los inversores sobre su potencial de crecimiento y el peligro que Facebook representa para su negocio.
Las preguntas en torno a la base de usuarios de Snap fueron creciendo en 2018, cuando la aplicación comenzó a ver que sus usuarios activos diarios (DAU) no solo se estancaron sino que incluso disminuyeron. Sin una base de usuarios en crecimiento, sería difícil convencer a los inversores de que las acciones eran invertibles, especialmente porque el otro gran problema de la empresa eran sus pobres finanzas.
El punto de equilibrio no está a la vista
Aunque las ventas de Snap han aumentado significativamente a lo largo de los años, de 59 millones de dólares en 2015 a 1.500 millones de dólares en los últimos 12 meses, el problema es que la empresa está realmente más lejos del punto de equilibrio en la actualidad. En 2017, sus pérdidas alcanzaron un pico de más de 3.400 millones de dólares, y aunque eso se redujo a 1.300 millones de dólares en 2018, sigue siendo un problema masivo para Snap. La compañía ha estado quemando mucho efectivo en el camino, con un flujo de caja libre de más de 800 millones de dólares negativos tanto en 2018 como en 2017.
El reciente cambio de rumbo todavía tiene un largo camino por recorrer
La buena noticia para los primeros inversores es que Snap se ha recuperado en 2019 a lo grande. La acción ha subido más del 160% en lo que va de año, y en su trimestre más reciente, registró una pérdida de 227 millones de dólares. Esa fue una mejora considerable con respecto a la pérdida en la que incurrió hace un año, que ascendió a 325 millones de dólares. Y gracias a un rediseño de su aplicación, Snap ha podido ver un crecimiento en sus DAUs en los últimos trimestres también:
Image Source: Snap.
La gran prueba para Snap es si la compañía puede seguir aprovechando estos resultados. Va a necesitar más buenos resultados para poder convencer a los inversores de que es una empresa mejorada. Volver a su precio de salida a bolsa podría resultar un reto, porque la acción sigue siendo una compra cara hoy en día, cotizando a 9 veces su valor en libros y alrededor de 14 veces sus ventas.
Los inversores que compraron la acción en la salida a bolsa y consiguieron resistirse a venderla durante los mínimos de 2018 podrían seguir aguantando para ver si Snap puede demostrar que sus recientes resultados son solo el principio de una recuperación mucho mayor. Después de todo, la capacidad de la compañía para mantenerse frente a los esfuerzos de Facebook para copiar sus características debería proporcionar cierta confianza a los inversores.
La acción tecnológica sigue siendo una acción arriesgada a la que aferrarse hoy, pero no es ni de lejos tan preocupante como lo fue hace un año.
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Randi Zuckerberg, ex directora de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana de su consejero delegado, Mark Zuckerberg, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. David Jagielski no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. The Motley Fool posee acciones de Facebook y las recomienda. The Motley Fool tiene una política de divulgación.