Vad är börskraschen 1929?
Börskraschen 1929 är den mest kända börskraschen genom tiderna. På bara en dag (den 24 oktober 1929) handlade panikslagna säljare nästan 13 miljoner aktier på New York-börsen (mer än tre gånger den normala volymen vid den tiden), och investerarna drabbades av förluster på 5 miljarder dollar.
Hur fungerar börskraschen 1929?
Åren före börskraschen 1929 var fyllda av irrationell överdrift. Aktiekurserna hade stigit över hela linjen, även för företag som redovisade små vinster, och investerarna var mycket optimistiska om att den allmänna uppåtgående trenden på marknaden och i ekonomin skulle fortsätta under en tid.
Dow Jones Industrial Average fördubblades nästan, och steg från 191 i början av 1928 till 381 den 3 september 1929. Priserna började dock sjunka något men stadigt när investerarna började ta ut vinster. Många ekonomer visste inte riktigt vad de skulle tro om nedgången, och Irving Fisher, en välkänd ekonom på den tiden, avfärdade den som inget allvarligt.
Då, den 10 oktober 1929, stängde Dow Jones Industrial Average över 350 för första gången på tio handelsdagar. Denna paus utlöste vinsthemtagningar, och Dow Jones Industrial Average började falla igen mitt i försäljningen. Försäljningen blev intensiv måndagen den 23 oktober och marknaden föll med 6,3 procent. Den 24 oktober, den svarta torsdagen, nådde försäljningsviljan en kritisk massa och övergick till ren panik. Handelsvolymen blev så stor att den försenade tickerbandet med över en timme, vilket skapade förvirring och oro. Vissa börser var så överväldigade att de stängde tidigt. Dow Jones Industrial Average stängde på 299,27 den dagen. Dow Jones Industrial Average stängde på 230,07 den dagen.
Börskraschen 1929 förknippas ofta med berättelser om investerare och handlare som hoppade ut genom fönstren efter att ha förlorat allt. Allt var dock inte förlorat: ett rally som började när Richard Whitey, dåvarande chef för New York Stock Exchange, lugnt började köpa aktier i U.S. Steel och andra företag. Hans självförtroende uppmuntrade andra att börja köpa. Detta gjorde dock inte mycket mer än att tillfälligt hejda strömmen, för från den svarta torsdagen till den 29 oktober 1929 (den svarta tisdagen) förlorade aktierna fortfarande mer än 26 miljarder dollar i värde och mer än 30 miljoner aktier omsattes. Efter denna dystra vecka fortsatte priserna att sjunka och i mitten av november 1929 hade uppskattningsvis 30 miljarder dollar i aktievärden utplånats.
Dagarna kring börskraschen 1929 var särskilt smärtsamma för de investerare som hade lånat pengar för att köpa aktier som hade blivit värdelösa eller nära nog värdelösa. Situationen påverkade det som kom att bli en viktig vändpunkt för den amerikanska ekonomin, eftersom många av dessa låntagare, som hade satt upp en betydande hävstångseffekt i ett försök att delta i tjurmarknaden, var ekonomiskt ruinerade. De var tvungna att sälja allt för att betala tillbaka sina skulder, och många kunde inte betala tillbaka dem alls. Tusentals banker gick i konkurs till följd av detta, företag stängde eftersom de inte kunde få kredit och nationens disponibla inkomst sjönk kraftigt.
Varför är börskraschen 1929 viktig?
Historiker nämner ofta börskraschen 1929 som början på den stora depressionen eftersom den inte bara markerade slutet på en av landets största tjurmarknader utan också slutet på den utbredda optimismen och förtroendet för den amerikanska ekonomin.
Som med många marknadsomvälvningar är orsakerna många, sammanflätade och kontroversiella. Många nämner till exempel antagandet i september 1929 av Smoot-Hawley Tariff Act, som införde höga skatter på många importerade varor, som en viktig orsak till marknadens instabilitet. Andra noterar den enorma hävstångseffekt som investerarna hade använt för att köpa aktier, och några nämner den skandalomsusade återkallelsen av brittiska fonder som investerats i USA och den 26 september då Bank of Englands diskonteringsränta steg kraftigt. Oavsett detta betraktade investerarna inte längre höga företagsvinster och utdelningar, höga löner, lättillgängliga bankskulder, en blomstrande bilindustri och en relativ brist på reglering av aktiemarknaden enbart som tecken på bättre tider framöver. De började se dem som tecken på en marknad som var redo för en omsvängning.
Bortsett från den dramatiska effekten på investerarnas psykologi bidrog börskraschen 1929 till skapandet av en mängd nya lagar, organisationer och program som syftade till att förbättra landets infrastruktur, främja social välfärd och förhindra företagsbedrägerier och missbruk. Bland annat inrättades Federal Depository Insurance Corporation och antogs Securities Act of 1933, Glass-Steagall Act of 1933, Securities Exchange Act of 1934 och Public Utility Holding Act of 1935. Den panik som orsakades av informationsförseningar gav också upphov till snabbare tickersystem som kunde hantera tunga handelsdagar.