Rekapitalisering av utdelning

Vad är rekapitalisering av utdelning?

Rekapitalisering av utdelning (ofta kallad rekapitalisering av utdelning) är en typ av rekapitalisering med hävstångseffekt som innebär att ett privat företag emitterar nya skulder.Privat och offentligt företagDen största skillnaden mellan ett privat och ett offentligt företag är att aktierna i ett offentligt företag handlas på en börs, medan aktierna i ett privat företag inte handlas på en börs. som senare används för att betala en särskild utdelning till aktieägarna (vilket minskar företagets finansiering av eget kapital i förhållande till skuldfinansieringen). Källan till de utdelningar som delas ut som ett resultat av rekapitalisering av utdelningen är nyupptagna skulder, inte företagets vinst. Rekapitaliseringen påverkar direkt företagets kapitalstruktur eftersom dess skuldsättning ökar.

Nyttan av rekapitalisering av utdelning

1. För att lämna en investering

Dividend recapitalization används främst av riskkapitalbolagTop 10 Private Equity FirmsVilka är de tio största riskkapitalbolagen i världen? Vår lista över de tio största PE-bolagen, sorterad efter totalt kapital som tagits in. Vanliga strategier inom P.E. är bland annat leveraged buyouts (LBO), riskkapital, tillväxtkapital, nödlidande investeringar och mezzaninkapital. och private equity groups (PEG). Inom private equity används det ofta som en metod för att avsluta en investering. I sådana fall är utdelningsrekapitalisering ett gångbart alternativ till konventionella exitvägar som försäljning av andelen till ett annat private equity-företag eller en Initial Public Offering (IPO)Initial Public Offering (IPO)En Initial Public Offering (IPO)En Initial Public Offering (IPO) är den första försäljningen av aktier som utfärdas av ett företag till allmänheten. Före en börsintroduktion betraktas ett företag som ett privat företag, vanligtvis med ett litet antal investerare (grundare, vänner, familj och affärsinvesterare som riskkapitalister eller ängelinvesterare). Lär dig vad en börsintroduktion är.

2. För att återfå en initial investering

Också utdelningsrekapitalisering kan användas i situationer när en investerare (investeringsbolag) vill återfå sin initiala investering utan att förlora sin andel i ett företag.

För att undvika att använda intjänade vinster för utdelningar

För att undvika att använda företagets intjänade vinster för utdelningar

För att undvika att använda företagets intjänade vinster för att dela ut ut utdelningar till aktieägarna. Vissa företag kan också vara beroende av det i en låg räntesatsRäntesatsEn räntesats avser det belopp som en långivare tar ut av en låntagare för någon form av skuld som ges, i allmänhet uttryckt i procent av kapitalet. miljö.

Risker från rekapitalisering av utdelning

Och även om rekapitalisering av utdelning är fördelaktigt för aktieägarna, som kan återfå sina initiala investeringar, kan det också vara farligt för det företag som genomgår processen. När ett företag ökar sin hävstångseffekt ökar sannolikheten för att företaget inte fullgör sina finansiella förpliktelser. Därför kan rekapitaliseringen potentiellt leda till finansiella problem och i slutändan till konkurs.

På grund av den ökade finansiella risken är fordringsägare och aktieägare som inte har rätt att få en särskild utdelning (t.ex. stamaktieägare) i allmänhet inte positiva till detta förfarande. Den gör företaget mer sårbart för oförutsedda affärsproblem och ogynnsamma marknadsförhållanden. Dessutom kan företagets kreditvärdighet sjunka.

Därför brukar private equity-företag genomföra en grundlig due diligenceDue DiligenceDue diligence är en process för verifiering, undersökning eller revision av en potentiell affär eller investeringsmöjlighet för att bekräfta alla relevanta fakta och finansiell information, och för att verifiera allt annat som togs upp under en M&Affär eller investeringsprocess. Due diligence avslutas innan en affär avslutas. för att säkerställa att företaget är lämpligt för utdelningsrekapitalisering och har tillräcklig kapacitet för att ta på sig mer skulder på sin balansräkning. Insolvensprövningar, såsom balansräkningstestet eller kassaflödestestestet, ingår vanligen i due diligence-processen.

Praktiskt exempel på utdelningsrekapitalisering

Föreställ dig företag A som ägs av PE Capital Partners, ett private equity-företag. Företag A är ett företag med lån, med 50 miljoner dollar i skulder och 50 miljoner dollar i eget kapital. PE Capital Partners vill få tillbaka sin ursprungliga investering i företag A utan att förlora sin andel i företaget. Därför beslutar riskkapitalbolaget att genomföra en utdelningsrekapitalisering av företag A.

Den utdelningsrekapitaliseringsplanen omfattar utfärdandet av företagsobligationer till ett belopp av 25 miljoner dollar. Efter utfärdandet av de nya obligationerna används intäkterna för att dela ut särskilda utdelningar till investerare som deltog i den ursprungliga finansieringen av företaget.

Relaterad läsning

CFI erbjuder Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)™FMVA®-certifieringGå med i 850 000+ studenter som jobbar för företag som Amazon, J.P. Morgan och Ferrari certifieringsprogram för dem som vill ta sin karriär till nästa nivå. För att fortsätta att lära dig och föra din karriär framåt kommer följande CFI-resurser att vara till hjälp:

• Accelerated DividendAccelerated DividendEn accelererad utdelning är en utdelning som betalas ut före en förändring i hur utdelningarna behandlas, t.ex. en förändring i skattesatsen för utdelningar. Utdelningen betalas ut i förtid för att skydda aktieägarna och mildra den negativa inverkan som en förändring av utdelningspolicyn medför.
• KapitalstrukturKapitalstrukturKapitalstrukturen avser den mängd skulder och/eller eget kapital som ett företag använder för att finansiera sin verksamhet och sina tillgångar. Ett företags kapitalstruktur
• Common StockCommon StockCommon Stock är en typ av värdepapper som representerar ägande av eget kapital i ett företag. Det finns andra termer – till exempel stamaktie, vanlig aktie eller röstberättigad aktie – som är likvärdiga med stamaktier.
• SkuldsättningsgradSkuldsättningsgradEn skuldsättningsgrad anger hur stor skuld ett företag har i förhållande till flera andra konton i sin balansräkning, resultaträkning eller kassaflödesanalys. Excel-mall