Turkiets centralbankschef insisterade på onsdagen på att banken hade reagerat kraftfullt på en nedgång i liran, även om valutan sjönk till ännu en rekordlåg nivå.
Murat Uysal erkände att liran, som har sjunkit med cirka 28 procent mot dollarn i år, hade drabbats av ”volatilitet” på grund av geopolitiska spänningar och andra faktorer. På onsdagen föll den så mycket som 1,6 procent för att sätta sin svagaste nivå hittills på 8,3211 för en dollar.
Men Uysal hävdade att banken hade genomfört en ”stark åtstramning” vid ett penningpolitiskt möte i förra veckan som gjorde både turkiska och utländska investerare besvikna, efter att banken beslutat att höja lånekostnaden genom en obskyr nödfacilitet i stället för genom den huvudsakliga räntan.
”Förstå inte detta som att centralbanken inte reagerar – tvärtom har centralbanken reagerat”, sade Uysal vid en presskonferens i Istanbul.
De ökande spänningarna mellan Turkiet och dess traditionella västliga allierade har i kombination med penningpolitiska farhågor ökat försäljningstrycket de senaste dagarna, vilket har lett till farhågor om en fullskalig valutakris liknande den som drabbade landet 2018. Investerare och analytiker har varnat för att centralbanken kan behöva tillkännage en nödräntehöjning om valutan fortsätter att sjunka i en spiral.
Guvernören avböjde att kommentera utsikterna till ett akut räntesättningsmöte, men uppgav att den genomsnittliga finansieringskostnaden för den finansiering som centralbanken tillhandahåller det turkiska finansiella systemet – som låg på 12.87 procent på tisdagen – skulle fortsätta att stiga under de kommande veckorna, vilket stödde liran.
Han sade att det fortfarande fanns ”visst utrymme” för att strama åt penningpolitiken ytterligare, vilket visades av räntan på det sena likviditetsfönstret, som nu ligger på 14,75 procent efter förra veckans höjning.
”Det som behövs kommer att göras, både när det gäller att bevara den finansiella stabiliteten och prisstabiliteten. Detta är mycket tydligt”, sade han.
Investerare har uttryckt oro över den ekonomiska politiken under president Recep Tayyip Erdogans ledning, en övertygad motståndare till höga räntor, och hans inflytande över nominellt oberoende institutioner som centralbanken. Uysal insisterade på att banken var ”fri att använda sina verktyg”.
Han tillade: ”Vi går igenom extraordinära tider…. Detta kan leda till att människor ifrågasätter trovärdigheten eller förtroendet för centralbanken”.
Men banken kommer att ”fortsätta vår starka penningpolitiska hållning och vi kommer att kommunicera mer, och jag tror att det kommer att öka förtroendet för våra institutioner”, sade han.
Hursomhelst medgav Uysal också att inflationen skulle vara mycket högre i slutet av 2020 än den tidigare prognosen för årsskiftet som tillkännagavs bara tre månader tidigare. Prognosen höjdes med 3,2 procentenheter till 12,1 procent.
Som svar på revideringen skrev Hakan Kara, som tjänstgjorde som centralbankens chefsekonom tills han avsattes från sin post förra året, på Twitter: ”Uysal insisterade på att banken inte hade satt en specifik kurs för den turkiska liran som mål, trots att ekonomer och analytiker är eniga om att banken genom Turkiets statliga banker har iscensatt en valutaintervention i mångmiljardklassen under de senaste 18 månaderna, vilket har tagit hårt på landets valutareserver.
Guvernören verkade bekräfta rapporter från handlare och analytiker om att de statliga bankerna hade fortsatt att intervenera för att stödja valutan under de senaste veckorna. ”Vi kan fortfarande se en viss aktivitet från de statliga bankerna, även om den inte är lika hög som tidigare”, sade han.
Han sade att Turkiets reserver, som enligt kreditvärderingsinstitutet Moody’s förra månaden låg på den lägsta nivån på 20 år, var ”mer än tillräckliga för att möta våra kortsiktiga skulder i det här skedet”.