Put Definição

O que é um Put?

A put é um contrato de opções que dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de vender uma certa quantidade do activo subjacente, a um preço definido dentro de um determinado período de tempo. O comprador de uma opção de venda acredita que a ação subjacente cairá abaixo do preço de exercício antes da data de expiração. O preço de exercício é o preço que o ativo subjacente deve atingir para que o contrato de opção de venda mantenha o valor.

Uma opção de venda pode ser contrastada com uma opção de compra, que dá ao titular o direito de comprar o ativo subjacente a um preço especificado no vencimento ou antes do vencimento.

O básico das Put Options

As Put são negociadas em vários ativos subjacentes, que podem incluir ações, moedas, commodities e índices. O comprador de uma opção de venda pode vender, ou exercer o ativo subjacente a um preço de exercício especificado.

As opções de venda são negociadas em vários ativos subjacentes, incluindo ações, moedas, obrigações, commodities, futuros e índices. Elas são a chave para entender quando se escolhe se deve executar um straddle ou um strangle.

O valor de uma opção de venda se valoriza à medida que o preço da ação subjacente se deprecia em relação ao preço de exercício. No lado oposto, o valor de uma opção de venda diminui à medida que a ação subjacente aumenta. O valor de uma opção de venda também diminui à medida que a sua data de expiração se aproxima. Por outro lado, uma opção de venda perde seu valor à medida que a ação subjacente aumenta.

Porque as opções de venda, quando exercidas, fornecem uma posição curta no ativo subjacente, são usadas para fins de cobertura ou para especular sobre uma ação de preço descendente. Os investidores frequentemente usam opções de venda em uma estratégia de gerenciamento de risco conhecida como uma put protetora. Esta estratégia é usada como uma forma de seguro de investimento para assegurar que as perdas no activo subjacente não excedam um determinado montante, nomeadamente o preço de exercício.

Em geral, o valor de uma opção de venda diminui à medida que o seu tempo de expiração se aproxima devido à diminuição do tempo, porque a probabilidade de a acção cair abaixo do preço de exercício especificado diminui. Quando uma opção perde seu valor temporal, o valor intrínseco sobra, o que é equivalente à diferença entre o preço de exercício menos o preço de exercício da ação subjacente. Se uma opção tem valor intrínseco, está no dinheiro (ITM).

Out of the money (OTM) e no dinheiro (ATM) as opções de venda não têm valor intrínseco porque não haveria benefício em exercer a opção. Os investidores poderiam vender a curto prazo as ações ao preço de mercado atual mais alto, em vez de exercer uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de exercício indesejável.

O possível pagamento para um detentor de uma opção de venda é ilustrado no seguinte diagrama:

Puts vs. Calls

Derivados são instrumentos financeiros que derivam valor dos movimentos de preços nos seus activos subjacentes, que podem ser uma mercadoria como o ouro ou acções. Os derivados são amplamente utilizados como produtos de seguros para cobrir o risco de que um determinado evento possa ocorrer. Os dois principais tipos de derivativos usados para ações são opções de compra e venda.

Uma opção de compra dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação a um determinado preço no futuro. Quando um investidor compra uma opção de compra, ela espera que o valor do ativo subjacente suba.

Uma opção de venda dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação a um determinado preço no futuro. Quando um investidor compra uma opção de venda, ela espera que o activo subjacente desça no preço; ela pode vender a opção e obter um lucro. Um investidor também pode escrever uma opção de venda para outro investidor comprar, neste caso, ela não esperaria que o preço da ação caísse abaixo do preço de exercício.

Exemplo – Como funciona uma opção de venda?

Um investidor compra um contrato de opção de venda na empresa ABC por $100. Cada contrato de opção cobre 100 ações. O preço de exercício das ações é $10, e o preço atual da ação ABC é $12. Este contrato de opção de venda deu ao investidor o direito, mas não a obrigação, de vender 100 ações da ABC a $10.

Se as ações do ABC caírem para $8, a opção de venda do investidor está no dinheiro (ITM) – o que significa que o preço de exercício está abaixo do preço de mercado do ativo subjacente – e ela pode fechar sua posição de opção vendendo o contrato no mercado aberto.

Por outro lado, ela pode comprar 100 ações do ABC ao preço de mercado existente de $8, e então exercer seu contrato para vender as ações por $10. Desconsiderando comissões, o lucro para esta posição é de $200, ou 100 x ($10 – $8). Lembre-se que o investidor pagou um prémio de $100 pela opção de venda, dando-lhe o direito de vender as suas acções ao preço de exercício. Levando em consideração este custo inicial, seu lucro total é de $200 – $100 = $100,

Como outra forma de trabalhar uma opção de venda como hedge, se o investidor no exemplo anterior já possui 100 ações da empresa ABC, essa posição seria chamada de uma put casada e poderia servir como hedge contra uma queda no preço das ações.