Em 2017, Snap (NYSE:SNAP) foi um dos IPOs mais quentes do ano e foi o maior a atingir os mercados desde que Alibaba se tornou público em 2014. O aplicativo baseado em câmera provou ser um sucesso com usuários jovens, e isso fez do Snap uma plataforma popular para anunciantes que buscam atingir públicos mais jovens. No entanto, com a empresa enfrentando alguns grandes problemas, suas ações enviaram investidores em um passeio de montanha-russa.
A ação ainda não está em seu preço IPO
Embora a ação tenha sido inicialmente cotada a $17 por ação, ela na verdade começou a ser negociada a $24. Foi um grande lucro inicial para os investidores que foram capazes de comprar pelo preço mais baixo, mas para a grande maioria de nós, $24 teria sido o preço disponível em aberto. Um investimento de $10.000 teria sido suficiente para comprar 416 ações da Snap. A partir do fechamento da sexta-feira, as ações da Snap estavam sendo negociadas a apenas $15,26, mais de 36% abaixo do seu preço de abertura. Se você tivesse investido $10.000 no Snap no primeiro dia, suas ações valeriam apenas $6.348 hoje.
Embora seja uma realização sóbria para pessoas que poderiam esperar que o Snap fosse a próxima grande coisa em tecnologia, os investidores poderiam ter perdido muito mais se tivessem vendido suas ações de volta no final de 2018, quando as ações estavam negociando abaixo de $6.
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O que correu mal para o Snap?
As acções do Snap têm lutado ao longo dos anos por um par de razões. A primeira tem a ver com o crescimento da empresa. Embora não haja dúvidas de que o Snap é um aplicativo popular, tem havido perguntas sobre se a empresa enganou os investidores sobre seu potencial de crescimento e o perigo que o Facebook representa para seus negócios.
Questões em torno da base de usuários do Snap estavam crescendo em 2018, quando o aplicativo começou a ver seus usuários ativos diários (DAUs) não só estagnar, mas até mesmo declinar. Sem uma base de usuários em crescimento, seria difícil convencer os investidores de que as ações eram investíveis, especialmente porque o outro grande problema para a empresa era sua pobre situação financeira.
Breakeven nowhere in sight
Embora as vendas do Snap tenham aumentado significativamente ao longo dos anos, de US$59 milhões em 2015 para US$ 1,5 bilhões nos últimos 12 meses, o problema é que a empresa está realmente mais longe do breakeven hoje. Em 2017, suas perdas atingiram um pico de mais de US$ 3,4 bilhões, e embora isso tenha caído para US$ 1,3 bilhão em 2018, ainda é um enorme problema para o Snap. A empresa tem queimado muito dinheiro pelo caminho, com o fluxo de caixa livre sendo mais de $800 milhões negativos tanto em 2018 como em 2017.
A reviravolta recente ainda tem um longo caminho a percorrer
A boa notícia para os primeiros investidores é que o Snap se recuperou em 2019 de uma maneira grande. As ações subiram mais de 160% ano até hoje, e em seu trimestre mais recente, registrou um prejuízo de US$227 milhões. Isso foi uma melhoria considerável em relação à perda sofrida há um ano, que totalizou US$325 milhões. E graças a um redesenho do seu aplicativo, o Snap tem sido capaz de ver crescimento em seus DAUs nos últimos trimestres também:
Image Source: Snap.
O grande teste para o Snap é se a empresa pode continuar a construir sobre estes resultados. Vai precisar de mais bons desempenhos para poder convencer os investidores de que é uma empresa melhorada. Voltar ao seu preço de IPO pode ser um desafio, porque as ações ainda são uma compra cara hoje, negociando a 9 vezes seu valor contábil e cerca de 14 vezes suas vendas.
Investidores que compraram as ações na IPO e conseguiram resistir a vendê-las durante as baixas de 2018 podem muito bem continuar segurando para ver se o Snap pode provar que seus resultados recentes são apenas o começo de uma recuperação muito maior. Afinal de contas, a capacidade da empresa de se manter contra os esforços do Facebook para copiar suas funcionalidades deve proporcionar alguma confiança aos investidores.
As ações de tecnologia ainda é um risco a ser mantido hoje, mas não é tão preocupante quanto há um ano atrás.
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Randi Zuckerberg, ex-diretora de desenvolvimento de mercado e porta-voz do Facebook e irmã de seu CEO, Mark Zuckerberg, é membro do conselho de administração do The Motley Fool. David Jagielski não tem nenhuma posição em nenhuma das ações mencionadas. The Motley Fool é proprietário de ações do Facebook e recomenda-o. The Motley Fool tem uma política de divulgação.